. Може приймати значення «0», якщо підприємство було створено більше десяти років тому і «1» - якщо менше десяти;
Х 2 - показник, який визначає кредитну історію підприємства. Якщо вона позитивна, то цей показник дорівнює «0», якщо ні - «1»;
Х 3 - показник поточної ліквідності;
Х 4 - відношення прибутку до сплати відсотків і податків до сплаченими відсотками;
Х 5 - натуральний логарифм власного капіталу;
Х 6 - ставка рефінансування ЦБ РФ;
Х 7 - показник, що визначає діяльність підприємства з точки зору його регіональної приналежності, дорівнює «0», якщо підприємство розташоване в Москві або Санкт-Петербурзі, і «1» - якщо воно знаходиться в інших регіонах;
Х 8 - показник рентабельності активів підприємства;
Х 9 - показник рентабельності власного капіталу;
Х 10 - показник відображає темп приросту власного капіталу;
Х 11 - показник відображає темп приросту активів;
а 0 ... а 11 - параметри моделі залежно від галузі.
Далі розраховується ймовірність за формулою (9) і якщо значення P знаходиться в інтервалі (0; 0,2), то ймовірність ризику банкрутства мінімальна, якщо (0,2; 0,4) - невелика ймовірність ризику банкрутства, (0,4; 0,6) - помірна ймовірність ризику банкрутства, (0,6; 0,8) - велика ймовірність ризику банкрутства і (0,8; 1) - максимальна ймовірність ризику банкрутства.
Всі моделі прогнозування ризику банкрутства мають як переваги, так і недоліки. Аналіз моделей представлений у додатку А.
Виходячи з даних представлених в таблиці А.1, можна зробити висновок про те, що серед усіх розглянутих моделей найменшенедоліків мають логит-моделі М.В. Евстропова. Дані моделі були розроблені в 2008 році, наближені до умов російського ринку. Крім того, вони більше інших підходять для прогнозування ризику банкрутства промислового підприємства, оскільки дані моделі розроблені для великих і середніх підприємств обробних галузей промисловості в Росії.
Другим важливим етапом антикризового управління на підприємстві є розробка механізмів фінансового оздоровлення підприємства. В системі фінансового оздоровлення організації спочатку необхідно широко застосовувати внутрішні резерви фінансової стабілізації. Пов'язано це з тим, що вдале їх застосування дозволяє не тільки зняти фінансову загрозу банкрутства, але і в значній мірі позбавити організацію від залежності використання позикового капіталу, прискорити її відновлення з мінімальними витратами. В умовах кризової фінансової ситуації відновлення здійснюється у кілька етапів (рис. 3).
Рис. 3 - Основні етапи фінансової стабілізації підприємства
Примітка - Бланк І.А. Фінансовий менеджмент.- Київ: Ніка-Центр Ельга, 2007. - С. 429
1. Усунення неплатоспроможності. У якій би ступені не оцінювався за результатами діагностики банкрутства масштаб кризового стану підприємства, найбільш невідкладним завданням у системі заходів фінансової його стабілізації є відновлення здатності до здійснення платежів по своїх невідкладних фінансових зобов'язаннях з тим, щоб попередити виникнення процедури банкрутства [9, с.429].
Усунення неплатоспроможності організації забезпечується двома шляхами:
· зменшенням розміру поточних зовнішніх і внутрішніх фінансових зобов'язань організації в короткостроковому періоді, прийняттям на себе менших за обсягом нових зобов'язань;
· збільшенням суми грошових коштів, що забезпечують погашення прострочених і виконання термінових зобов'язань [15].
Скорочення розміру короткострокових фінансових зобов'язань, що забезпечує зниження обсягу негативного грошового потоку в короткостроковому періоді, досягається за рахунок наступних основних заходів:
§ пролонгації короткострокових фінансових кредитів;
§ реструктуризації портфеля короткострокових фінансових кредитів з перекладом деяких з них у довгострокові;
§ збільшення періоду наданого постачальниками товарного (комерційного) кредиту;
§ відстрочки розрахунків за окремими формами внутрішньої кредиторської заборгованості організації та ін .;
§ зменшення витрат на закупівлю матеріалів, інвентарю та обладнання;
§ зниження витрат на відрядження і рекламу;
§ реструктуризації кредиторської заборгованості;
§ скорочення готової продукції на складі.
В дан...
