кової економіки і від ефективності, вирішення яких не в останню чергу залежить економічне зростання країни. Управління державним боргом є найважливішим напрямком бюджетної політики держави.
Процеси формування, обслуговування і погашення державного боргу мають істотний вплив на розвиток системи державних фінансів, обсяг інвестицій і заощаджень, грошову масу, процентні ставки і багато інші макроекономічні параметри. У сучасних умовах важливим фактором, що робить вплив на стан ринку державних боргових зобов'язань, є довіра кредиторів до проведеної в країні економічній політиці.
Разом з тим таке розуміння державного боргу прийнятно далеко не у всіх випадках. В умовах недостатньо стійкою економіки і слабкому вторинному ринку державних зобов'язань накопичення значної маси державного боргу, і особливо зовнішнього, може призвести до серйозних наслідків. Практика показує, що політика значного нарощування державних запозичень є досить спірною і застосовна тільки до країн з розвиненою ринковою економікою, в яких забезпечуються стабільно високі темпи економічного зростання і склався розвинений фінансовий ринок.
Довгостроковий випереджаюче зростання боргу по відношенню до ВВП в умовах нестійкого економічного розвитку може стати причиною глибокої економічної кризи. Збільшення державного боргу часто є вимушеною мірою, викликаною кризовим станом бюджетної сфери. При цьому значна маса накопичених боргових зобов'язань ще більше ускладнює ситуацію.
Наявність невеликого бюджетного дефіциту і помірних обсягів накопиченого державного боргу не призводить до труднощів щодо його фінансування. Кризові явища виникають у разі, якщо протягом тривалого часу темпи зростання державного боргу значно випереджають темпи зростання державних доходів, насамперед податкових надходжень.
Збільшення державного боргу має як короткострокові, так і довгострокові наслідки. У короткостроковій перспективі бюджетна політика, що передбачає збільшення витрат (зниження податків) і покриття утворився таким чином бюджетного дефіциту за рахунок державних запозичень, сприяє збільшенню ефективного попиту. Збільшення ефективного попиту, у свою чергу, сприяє зростанню ВВП. Дана залежність, на думку Кейнса, обгрунтовує необхідність зниження податків і збільшення державних витрат у період рецесії. У довгостроковій перспективі необхідність обслуговування державного боргу призводить до того, що уряд змушений збільшувати податки і скорочувати витрати. У сучасних умовах можливості держави з рефінансування своїх боргів обмежені. Збільшення державного зовнішнього боргу в довгостроковій перспективі призводить до скорочення запасу капіталу в країні і збільшення податкового навантаження на економіку. Скорочення капіталу знижує інвестиційну активність і обсяги виробництва.
Таким чином, боргова схема покриття бюджетного дефіциту може сприяти ще більшого падіння виробництва, загострення бюджетної кризи і збільшення державного боргу в довгостроковій перспективі. Надлишкові державні запозичення призводять до виникнення ефекту витіснення. Ефект витіснення полягає в тому, що фінансуються за рахунок облігацій прирости державних витрат скорочують витрати приватного сектора, який витісняється державою з фінансового ринку. Держава, як позичальник, виступає в якості конкурента приватного сектора на фінансовому ринку. Надмірне збільшення ринку державних зобов'язань може негативно відбитися на можливостях залучення інвестицій приватними підприємствами, і, отже, на майбутньому економічному розвитку.
6. Формування процентних ставок у банківській сфері
Розвиток ринкових відносин в Росії, з одного боку, створило можливості для ринкового формування ставки відсотка і посилення диференціації процентних ставок залежно від місцезнаходження банків, їх типу, розміру, тривалості діяльності, ступеня розвитку регіональної конкуренції і т.п. З іншого боку, загострило проблеми управління процентними відносинами і притаманними їм ризиками.
В умовах посилення конкуренції на російському банківському ринку і зниження процентної маржі між залученими і розміщеними ресурсами зберегти рівень прибутку, можливо, за рахунок зростання загальних оборотів та обсягу здійснюваних операцій, що може бути досягнуто за допомогою розвитку філіальної мережі. Тому проблеми формування та підвищення ефективності процентної політики особливо актуальні для великих багатофіліальних банків, що здійснюють значний обсяг операцій.
Гроші в якості кредитних ресурсів являють собою предмет купівлі-продажу, що має свою ціну - банківський (позичковий) відсоток.
Відсоток виступає у вигляді певної суми грошей, одержуваний кредитором від позичальника за «товар» - в даному випадку за користування тимчасово позиченої грошима. Точ...
