виставлення котирувань на купівлю-продаж цінних паперів. Всі виставляються котирування є твердими, тобто обов'язковими для виконання.
Існує обов'язкову кількість котирувань, які трейдери компаній зобов'язані підтримувати протягом торговельної сесії (з 11.00 до 18.00 години за московським часом) в залежності від статусу і категорії членства компанії - учасника торгів.
Існують різні категорії і статуси членів Партнерства:
) інформаційний член , що має доступ в РТС в режимі перегляду (без права виставлення котирувань);
) торговий член , що має доступ в РТС в режимі торгівлі. Торгові члени зобов'язані на постійній основі здійснювати односторонні (або на покупку, або на продаж) котирування певної кількості акцій (редакція Правил торгівлі, що діє з 01.03.2000 р - трьох односторонні котирування);
) маркет-мейкер - торговий член Партнерства, що має певні привілеї в порівнянні з іншими членами і приймаючий певні зобов'язання, які регулюються Правилами торгівлі (наприклад, підтримувати певну кількість двосторонніх - і на покупку, і на продаж - котирувань).
Угоди укладаються або шляхом переговорів по телефону, або електронним способом. Порядок укладення та виконання угод в РТС регулюється Правилами торгівлі. Угоди укладаються між членами Партнерства. РТС стороною угоди не є.
Офіційним індикатором Російської торгової системи є індекс РТС, що розраховується з 1 вересня 1995 Розраховується як середнє арифметичне зважене. Базисне значення - 100. Індекс в момент часу t розраховується як відношення сумарної ринкової капіталізації акцій, включених до списку для розрахунку індексу, до сумарною ринкової капіталізації цих же акцій на початкову дату, помножене на значення індексу на початкову дату.
Одним з особливо популярних нововведень фондових бірж і позабіржових систем за останній час є можливість отримання інформації про торги в режимі реального часу через Інтернет . Інформаційна станція РТС через Інтернет дозволяє отримувати в режимі реального часу наступну інформацію: повний список котирувань по кожному паперу; список учасників торгівлі; список цінних паперів; список угод, укладених у системі; обсяг торгів та індекси РТС.
3. Напрямок розвитку російського ринку цінних паперів
.1 Особливості розвитку російського ринку цінних паперів
Становлення і розвиток ринку цінних паперів РФ можна розділити на кілька етапів:
Перший етап (1991 - 1992 рр.) 1991 рік першим роком інтенсивного створення акціонерних товариств, випуску цінних паперів, активізації учасників ринку. Цей процес став можливий завдяки розробці корпоративного законодавства. Однак наявні на початку 1991 року прогнози, що кажуть лавиноподібне зростання пропозиції цінних паперів корпорацій і інтенсивну їх перепродаж з участю інститутів, що спеціалізуються на операціях з цінними паперами, не виправдалися. Це пояснюється непідготовленістю учасників ринку, невідпрацьованістю порядку операцій з цінними паперами, відсутністю механізму контролю за звітністю акціонерних товариств. Операції з цінними паперами на біржовому та позабіржовому ринках зводилися, по суті, до первинного їх розміщення (що для бірж абсолютно не властиво), причому на біржах домінували акції самих бірж. Позабіржовий ринок - ширший за пропозицією і за умовами виконання угод. Вторинного ринку не було взагалі, полягали окремі угоди з купівлі-продажу акцій. В якості позитивного слід зазначити виникнення комп'ютерних мереж.
Окремо необхідно сказати про випуск державних цінних паперів - облігацій. Приклад 5% -ного позики Росії 1990 Р. показав, що популярність довгострокових облігацій вкрай низька у зв'язку з високою інфляцією. Цей період також характеризується початком законодавчого регулювання ринку цінних паперів: ставиться питання про надійність цінних паперів, визначенні їх рейтингу і т.д. Перші фондові біржі - Московська ЦФБ, Сибірська і Санкт-Петербурзька - почали свою діяльність у третьому кварталі 1991р. Крім того, стабільні операції проводили фондові відділи РТСБ, товарно-фондової біржі «Санкт-Петербург» та ін. На початковому етапі розвитку вітчизняного фондового ринку акції товарних бірж представляли основний сектор ринку. Це було викликано, насамперед, товарним дефіцитом у країні в той час, і більша частина інформації щодо попиту та пропозиції по різних групах товарів стікалася на ці біржі, де і укладалися за ним високорентабельні угоди.
Другий етап (1992 - 1994 рр.) Характеризується виходом в обіг «іменного приватизаційного чека» - ваучера. Вихід в обіг ваучера вніс ...
