d>
6,05
7,31
20,8
Загальний обсяг зобов'язань в обігу (за єврооблігаціями до виплати 270 млн дол)
31,8
21,2
-33,3
Величина купонних виплат (за єврооблігаціями розрахований
LIBOR + 0,8125
2030 - 5,97
-13,6
наведений купон),% річних
При розрахунку
7,1625
2010 - 9,16
Загальний - 6,19
Розрахункова вартість (агрегована при ставці дисконтування 17%),% від номіналу
28,23
42,2
-
Ринкова вартість (агрегована виходячи з цін на кінець лютого),% від номіналу
24
35,26
-
Все вищесказане, з одного боку, дійсно підтверджує заяви уряду про значне зниженні боргового навантаження по Лондонському клубу. Графік платежів став більш рівномірним і здійсненним, щорічні платежі в період з 2002 до 2022 р. коливаються від 1 до 2,5 млрд дол Пік платежів припадає на 2009 р. - більше 2,7 млрд дол Це незрівнянно з початковим графіком, за яким у 2008-2011 рр.. довелося б виплачувати більш ніж по 5 млрд дол
З іншого боку, необхідно відзначити, що при переоформленні не вдасться значно подовжити період запозичень. Можна було б говорити про більше успіху реструктуризації, якщо б основні обсяги амортизації боргу припадали на пізніші терміни.
До реорганізації боргу та його переоформлення в російські єврооблігації кількість цих цінних паперів у зверненні становило близько 15,5 млрд. дол за номіналом. Після переоформлення сумарний обсяг євробондів збільшиться в 2,4 рази і складе понад 36,5 млрд. дол Значне збільшення обсягу цих паперів практично не зробило негативного ефекту на прибутковість єврооблігацій.
Успішне завершення переговорів російського уряду з МВФ і Світовим банком у середині липня 1998 року про надання стабілізаційного кредиту на суму $ 22,6 млрд [9]. в 1998-1999 рр.. дало уряду час і кошти для реструктуризації державного боргу. Найбільш раціональною стратегією в ситуації, що склалася уявлялося скорочення "короткого" і дорогого внутрішнього боргу за рахунок збільшення зовнішнього - значно менш дорогого і "довгого". br/>
1.3 Сучасний стан.
В останні роки завдяки сприятливій кон'юнктурі світових сировинних ринків у 2003-2004 р., а також грамотній політиці уряду в монетарної та фіскальної сферах, що добився також істотного поліпшення відносин із Заходом, борговий тягар Росії значно скоротилося. Борговий тягар Росії знижується, як в абсолютному вираженні, так і щодо ВВП, у той час як обслуговування зовнішнього боргу здійснюється виключно за рахунок внутрішніх ресурсів. При цьому якщо раніше боргові виплати пов'язували всю економіку країни та були для неї непосильним вантажем, то тепер, завдяки гнучкій фіскальній політиці, вони не є настільки обтяжливими, федеральний бюджет зводиться з профіцитом, а уряд може собі дозволити виробляти дострокові виплати за боргами і витрати на інші сектори економіки. Торік уряд достроково справило виплати в рахунок погашення зовнішньої заборгованості, в результаті чого витрати з обслуговування і погашення боргу в 2004 р. скоротилися до $ 16,1 млрд.
У 1992 р. зовнішній борг уряду РФ більш ніж у два рази перевищував номінальний обсяг ВВП. У 1999 р. відношення зовнішнього боргу до ВВП становило 57%, у 2001 р. - вже 42%, а до кінця 2005 р. загальний обсяг державного боргу (включаючи внутрішній) скоротиться до 29 - 30% ВВП [10].
В абсолютному вираженні зовнішній борг на кінець 1998 р. дорівнював $ 156 млрд., а на кінець 2001 - близько $ 130 млрд. Згідно проекту федерального бюджету РФ, державний зовнішній борг Росії на 1 Січень 2004 склав $ 124,5 млрд., з яких заборгованість за кредитами іноземних урядів складе $ 54,4 млрд., заборгованість перед Паризьким клубом кредиторів - $ 43,6 млрд. З країн Паризького клубу найбільша заборгованість у Росії перед Німеччиною - $ 18,6 млрд. Борг перед Італією на 1 Січень 2004 складе $ 5,5 млрд., США - $ 3,8 млрд., Японією - $ 3,7 млрд., Францією - $ 3 млрд., Канадою - $ 1,7 млрд., Австрією - $ 2,6 млрд., Великобританією - $ 1,4 млрд. Борг перед кредиторами, які не є членами Паризького клубу, на 1 січня 2004 року становитиме $ 4,4 млрд., заборгованість колишнім країнам РЕВ - $ 3,3 млрд., за кредитами іноземних комерційних банків і фірм - $ 3 млрд., перед міжнародними фінансовими організаціями - $ 11,1 млрд. Обсяг боргу по державних цінних п...
