Система державного регулювання ринку включає:
- державні та інші нормативні акти;
- державні органи регулювання і контролю.
Державне управління ринком має такі форми: пряме, або адміністративне, управление; непряме, або економічне, управління.
Пряме, або адміністративне, управління ринком цінних паперів з боку держави здійснюється шляхом:
- встановлення обов'язкових вимог до всіх учасників ринку цінних паперів;
- реєстрації учасників ринку та цінних паперів, емітованих ними;
- ліцензування професійної діяльності на ринку цінних паперів;
- забезпечення гласності та рівної інформованості всіх учасників ринку;
- підтримання правопорядку на ринку.
Непряме, або економічну, управління ринку цінних паперів здійснюється державою через перебувають у його розпорядженні економічні важелі і капітали:
- систему оподаткування (ставки податків, пільги та звільнення від податків);
- грошову політику (процентні ставки, мінімальний розмір заробітної плати і ін);
- державні капітали (державний бюджет, позабюджетні фонди фінансових ресурсів та ін);
- державну власність і ресурси (державні підприємства, природні ресурси і землі).
Структура державних органів, регулюють ринок цінних паперів на федеральному рівні, досить складна. Подібну складність обумовлюють:
- змішана (банківська і небанківська) модель ринку, в результаті в якості регулюючих інстанцій виступають Центральний банк РФ і небанківські державні органи;
- масштабна приватизація, в ході якої значна частина державних підприємств перетворилася на акціонерні суспільства, виникли інвестиційні фонди, сталося у величезних масштабах первинне розміщення акцій приватизованих підприємств. Все це призвело до активному втручанню в регулювання ринку приватизаційного агентства (Мингосимущества Росії);
- нестійкість і конкуренція російських владних структур.
До основних державним органам, регулює ринок цінних паперів в Росії відносяться:
а) Головне правове управління та Контрольне управління Адміністрації Президента РФ - перший безпосередньо бере участь в роботі Федеральної комісії з ринку цінних паперів, друге здійснює спеціальний моніторинг виконання указів і розпоряджень Президента РФ, пов'язаних з приватизацією і ринком цінних паперів;
б) Уряд РФ - Уряд РФ здійснює загальне керівництво розвитком ринку цінних паперів через федеральні органи виконавчої влади, веде законопроектну діяльність, здійснюючи підготовку проектів указів і розпоряджень Президента РФ, а також федеральних законів у галузі цінних паперів, призначає і контролює роботу головних виконавців з підготовки нормативних актів (Мінгосімущество, Мінфін, Мінекономіки Росії і т.д.). Порядок зазначеної роботи затверджено постановою Уряду РФ В«Про затвердження тимчасового Положення про законопроектної діяльності Уряду Російської Федерації В»від 19 червня 1994 р. № 733;
в) Федеральна служба з фінансових ринків (ФСФР) - утворена Указом Президента РФ від 9 березня 2004 р. № 314, згідно якому ФСФР Росії є федеральним органом виконавчої влади з проведення державної політики у сфері ринку цінних паперів, контролю за діяльністю професійних учасників ринку цінних паперів, забезпечення прав інвесторів, акціонерів і вкладників.
ФСФР приймає рішення з питань регулювання ринку цінних паперів, діяльності професійних учасників ринку цінних паперів, саморегулівних організацій професійних учасників ринку цінних паперів та контролю за дотриманням законодавства Російської Федерації і нормативних актів про цінні папери. Рішення Федеральної служби приймаються у формі постанов.
ФСФР Росії видає розпорядження з питань видачі, призупинення та анулювання генеральних ліцензій на здійснення ліцензування професійних учасників ринку цінних паперів, ліцензій на здійснення професійної діяльності на ринку цінних паперів і інших ліцензій, а також з питань, які мають розпорядчий або індивідуальний характер, що не вимагає прийняття постанов у відповідності з федеральним законом. Розпорядження ФСФР Росії приймаються за згодою не менше половини її членів і підписуються головою ФСФР Росії або його першим заступником. Розпорядження ФСФР Росії підлягають опублікуванню у випадках, передбачених законодавством РФ.
г) Міністерство фінансів РФ (Мінфін Росії) - Міністерство фінансів виступає на ринку цінних паперів як:
- представника емітента держави, виконує всі функції з випуску державних цінних паперів на федеральному рівні;
- державного органу регулювання ринку.
У якості емітента держави Міністерство фінансів Росії розробляє цілі і умови випуску цінних паперів, укладає договори на первинне їх розміщення, надає організаційно-технічне сприяння у створенні первинного та ліквідного вторинного ринків державних боргових зобов'язань, створює систему пільг, що забезпечують попит на них, визначає ціни первин...
