го боргу проводиться відповідно до федеральними законами, законами суб'єкта Російської Федерації і правовими актами органів місцевого самоврядування.
3.Управление державним боргом.
3.1.Прінціпи управління державним боргом.
В основу управління державним боргом покладено такі принципи:
- безумовність - забезпечення точного і своєчасного виконання зобов'язань держави перед інвесторами і кредиторами без виставлення додаткових умов;
- єдність обліку - Облік в процесі управління державним боргом всіх видів цінних паперів, емітованих федеральними органами влади, органами влади суб'єктів федерації та органами місцевого самоврядування;
- єдність боргової політики - забезпечення єдиного підходу в політиці управління державним боргом з боку федерального центру по відношенню до суб'єктів федерації і муніципальних утворень;
- узгодженість - Забезпечення максимально можливої вЂ‹вЂ‹гармонізації інтересів кредиторів і держави-позичальника;
- зниження ризиків виконання всіх необхідних дій, що дозволяють знизити як ризики кредитора, так і ризики інвестора;
- оптимальність - створення такої структури державних позик, щоб виконання зобов'язань по них було пов'язане з мінімальним ризиком, а також надавало найменше негативний вплив на економіку країни;
- гласність - надання достовірної, своєчасної та повної інформації про параметри позик усім зацікавленим в ній користувачам.
Управління державним боргом, як і всяке управління, має чотири складові: прогнозування, планування, аналіз і контроль. Однак ці функції управління можуть бути конкретизовані стосовно до державного боргу. Поняття управління державним боргом може розглядатися в широкому і вузькому сенсі.
Управління державною в широкому сенсі передбачає:
- формування політики щодо державного боргу;
- визначення основних показників та граничних значень державної заборгованості;
- визначення основних напрямів впливу на мікро-і макроекономічні показники;
- визначення пріоритетних напрямів використання залучених ресурсів і т.д.
Політика в щодо державного боргу та його верхня межа визначаються законодавчими органами влади, а оперативне управління ним здійснює виконавча влада.
Управління державним боргом здійснюється за допомогою таких методів:
- рефінансування - погашення частини державного боргу за знову залучених засобів;
- конверсія - зміна прибутковості позики;
- консолідація - перетворення частини наявної заборгованості в нову з більш тривалим терміном погашення. Найчастіше використання цього прийому пов'язано з бажанням держави усунути небезпеку, яка може загрожувати грошово-кредитній системі у разі масових вимог щодо погашення заборгованості;
-новація - угоди між державою-позичальником і кредиторами по заміні обстояте6льств в рамках одного і того ж кредитного договору;
- уніфікація - рішення держави про об'єднання кількох раніше випущених позик;
- відстрочка - консолідація при одночасному відмову держави від виплати доходу за позиками;
- дефолт - відмова держави від сплати державного боргу.
3.2 Державні цінні папери як інструмент управління державним боргом.
Основною формою державного кредиту є державні позики, які характеризуються тим, що тимчасово вільні грошові кошти населення, підприємств і організацій залучаються для фінансування дефіциту державного бюджету шляхом випуску та реалізації державних цінних паперів.
Державними цінними паперами називаються цінні папери, що засвідчують відносини позики, в яких боржником виступають держава, орган державної влади та управління.
Залежно від здібності звертатися на фондовому ринку державні цінні папери поділяються на ринкові і не ринкові. Найбільш поширеним типом державних цінних паперів є ринкові цінні папери, які можуть вільно звертатися і перепродаватися на вторинному ринку.
Чи не ринкові державні цінні папери не можуть вільно обертатися на ринку. Вони являють собою кредит державі, але на відміну від ринкових цінних паперів не можуть бути продані їх власником третій особі.
Залежно від строку звернення державні цінні папери поділяються на короткострокові (До 1 року), середньострокові (до 5 років) і довгострокові (понад 5 років). p> Крім того, цінні папери поділяються на готівкові документовані) і безготівкові, в тому числі існуючі у вигляді записів на рахунках; за способом виплати доходів.
Світовій практиці відомі кілька способів виплати доходів по державних цінних паперів, в їх числі:
- встановлення фіксованого процентного платежу;
- застосування ступінчастою процентної ставки;
- використання плаваючої ставки процентного доходу;
- індексування номінальної вартості цінних паперів;
- реалізація боргових зобов'язань зі знижкою ...
