тично не змінився).
За останні 5 років емісія грошової бази за рахунок валютно-обмінних операцій Банку Росії склала 4365 млрд. руб., а весь приріст національної Грошовою бази - 4 750 млрд. руб. Отже, за рахунок кредитної емісії Національна грошова база збільшилася лише на 385 млрд. руб. (8,1% загального зростання). p> У Росії загальний рівень заощаджень становить більше 30% ВВП, а обсяг інвестицій - менше 20%. Це співвідношення показників свідчить про низький рівень використання накопичених грошових ресурсів у інтересах економічного розвитку.
За останні 5 років зростання ресурсів склав: держави - у 8 разів; населення - в 2,8 рази (при самій скромній оцінці готівки в іноземній валюті в $ 25-30 млрд.); кредитних організацій - в 2,7 рази (і це при різкому в 2 рази - зниження нормативу з ФОР); підприємств і підприємців - в 2,6 рази.
3.2 Заходи щодо вдосконалення політики регулювання грошової бази
Наведені аналітичні розрахунки в рамках грошового огляду свідчать про необхідність прийняття таких основних рішень:
а) від емісії грошових коштів через валютно-обмінні операції перейти до емісії кредитних грошей шляхом кредитно-депозитної мультиплікації;
б) Вј валютних резервів надати Уряду в обмін на кошти Стабілізаційного фонду в цілях дострокового погашення зовнішніх позик;
в) Вј валютних резервів використовувати на капіталізацію приватних національних комерційних банків, що не входять до складу сировинних фінансово-промислових груп, за допомогою надання довгострокових (10-15 років) субординованих кредитів (з посилюванням нагляду за цими банками);
г) Вј валютних резервів направити через кредитні організації на лізинг найсучасніших обладнання та технологій;
д) створити державні кредитно-інвестиційні інститути розвитку (банк, лізингову, інвестиційну та страхову компанію);
е) використовувати засоби Cтабілізаціонного фонду на широкий розвиток іпотеки (саме іпотеки, а не споживчого кредитування), за допомогою якої ввести в банківський обіг готівкові кошти населення;
ж) стимулювати безготівковий грошовий оборот і участь населення в операціях на фондовому ринку;
з) створити спеціалізоване державне агентство рефінансування, яке надавало б кредитним організаціям довгострокові ресурси за рахунок викупу стандартних кредитних активів (буде сприяти розвитку сек'юритизації кредитної діяльності);
і) створити за участю Банку Росії організований ринок міжбанківського кредитування;
к) ввести систему рефінансування Банком Росії кредитних організацій в режимі овердрафт;
л) розробити систему розміщення через Банк Росії вільних коштів бюджету та позабюджетних фондів на депозитах у російських кредитних організаціях;
м) встановити максимальний розмір (у% до ВВП) розміщення державних резервів в іноземних активах і Стабілізаційному фонді.
Сьогодні грошові влади здатні без напруги і ризиків істотно збільшити грошову базу в економіці і направити в оборот через банківську систему і фондовий ринок близько $ 100-150 млрд. інвестиційних (Кредитних) ресурсів. Це дозволило б значно збільшити грошову масу (Пропозиція грошей), підняти несировинні галузі виробництва і знизити залежність економіки країни від експорту вуглеводнів. Усе це створить основу стабільного економічного розвитку Росії.
пропоновані кредитні механізми не тільки не посилять інфляційні процеси (комерційні банки не є суб'єктами споживчого ринку), але сприятимуть зниженню позичкового відсотка, розвитку ділової активності, залученню заощаджень в інвестиції і, як наслідок, зниженню рівня інфляції В».
У відповідності зі сценарними умовами і основними параметрами прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2008 рік і на період до 2010 року Уряд Російської Федерації і Банк Росії визначили завдання знизити інфляцію в 2008 році до 6-7%, в 2009 році - до 5,5-6,5%, в 2010 році - до 5-6% (з розрахунку грудень до грудня). Зазначеної мети по загальному рівню інфляції на споживчому ринку відповідає базова інфляція 5-6% в 2008 році, 4,5-5,5% - у 2009 році і 4-5% - У 2010 році. p> Згідно з прогнозом соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2008 рік темпи зростання внутрішнього попиту можуть бути трохи нижче, ніж у 2007 році, зміцнення рубля буде не настільки інтенсивним, як у попередні роки, що обумовлює деяке зниження темпів зростання попиту на гроші порівняно з 2007 роком. У зв'язку з цим Банк Росії передбачає в залежності від варіантів прогнозу збільшення грошового агрегату М2 на 24-30% за рік. p> У 2009-2010 роках темпи приросту попиту на гроші будуть сповільнюватися. При цьому темпи приросту грошової маси М2 можуть скласти 20-24% в 2009 році і 16-20% в 2010 році.
Грошова програма на 2008-2010 роки представлена ​​в трьох варіантах, відповідних сценаріями прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2008-2010 роки.
Залежно...
