гарантованості розрахунків.
3. Відбулося зниження обсягів міжнародних операцій і відносне збільшення частки операцій з національними інструментами на національних ринках. Якщо до фінансового кризи, за оцінками Німецької фондової біржі, частка фінансових інструментів іноземних компаній у біржовій торгівлі в середньому в Західній Європі досягла 40%, то в 2002 р. на Німецькій фондової біржі вона склала 10%. p> На ринку акцій це проявилося в скороченні покупок іноземцями акцій американських компаній на американському фондовому ринку, що стало однією з причин скорочення припливу капіталу в США і зниження курсу долара.
Інституційні та структурні зміни лише підтвердили той факт, що в період фінансової нестабільності значення бірж як організаторів торгівлі зростає. Вони в Останнім часом помітно активізували свою політику, спрямовану на зміцнення своїх позицій на фондовому ринку.
У цілому відбулися за три роки зміни являють природну реакцію ринку на погіршення економічної і фінансової ситуації. Подібні зміни дають можливість консолідувати ринки, сконцентрувати ліквідність ринку, звільнити від НЕ користуються попитом:
- цінних паперів;
- компаній, які не задовольняють встановленим вимогам фінансової надійності;
- торговельних майданчиків, на яких мало відбувається угод.
Сучасними основними тенденціями розвитку міжнародного ринку цінних паперів вважаються:
- інтернаціоналізація та глобалізація ринку;
- підвищення рівня організованості та посилення державного контролю;
- комп'ютеризація ринку цінних паперів;
- дезінтермедіаціі;
- нововведення на ринку;
- сек'юритизація.
1. Інтернаціоналізація ринку цінних паперів означає, що національний капітал переходить кордони країн, формується світовий ринок цінних паперів, по відношенню до якого національні ринки стають другорядними. Інвестор з будь-якої країни отримує можливість вкладати свої вільні грошові кошти в цінні папери, які обертаються в інших країнах. Національні ринки стають складовими частинами глобального всесвітнього ринку цінних паперів. Торгівля на такому глобальному ринку ведеться безперервно і повсюдно цінними паперами транснаціональних компаній.
2. Підвищення організованості ринку і посилення державного контролю за ним має на меті забезпечення надійності ринку цінних паперів і довіри до нього з боку мас оного інвестора. Масштаби і значення міжнародного ринку цінних паперів такі, що його руйнування прямо веде до руйнування економічного процесу, процесу відтворення взагалі. Жодна держава не може допустити, щоб інвестори, що вклали свої кошти в цінні папери своєї країни або будь-який інший, втратили б їх у результаті яких-небудь катаклізмів або шахрайства.
3. Комп'ютеризація ринку цінних паперів дозволила зробити революцію як в обслуговуванні ринку - перш всього через сучасні системи швидкодіючих і всеохоплюючих розрахунків для учасників ринку і між ними, так і в його способах торгівлі. Комп'ютеризація становить фундамент всіх нововведень на ринку цінних паперів. p> Технічні інновації знизили витрати входу на ринок і подальшого розвитку торговельних систем. У США торгівля акціями через мережі електронної комунікації складає близько 50% обороту NASDAQ, а в єврозоні - 5% обороту європейських фондових бірж.
На сьогодні у світі налічується 68 мереж, де обертаються облігації, ноти, хоча три роки тому їх було 11. У Європі в даний час діють 5 мереж електронної комунікації, серед яких лідирує EuroMTS. Вона являє собою межділерского електронну систему, де обертаються урядові облігації з номіналом в євро.
Основним інструментом, обращающимся в В«борговихВ» мережах, є державні облігації, хоча всі більше угод посідає цінні папери федеральних агентств; зобов'язань, забезпечених активами та іпотекою; корпоративних і муніципальних облігацій.
4.Дезінтермедіація - це процес скорочення фінансового посередництва. Можливості прямого фінансування і так звані структурні фінанси призвели до скорочення фінансового посередництва. Нові інформаційні та інвестиційні технології сприяють самостійного виходу підприємств на ринок.
5. Нововведення на ринку цінних паперів - це:
- нові інструменти даного ринку;
- нові системи торгівлі цінними паперами;
- нова інфраструктура ринку.
Новими інструментами ринку цінних паперів є насамперед численні види похідних цінних паперів та їх різновиди.
Нові системи торгівлі - це системи, засновані на використанні комп'ютерів і сучасних засобів зв'язку, що дозволяють вести торгівлю повністю в автоматичному режимі, без посередників, без безпосередніх контактів між продавцями і покупцями.
6. Сек'юритизація - це тенденція переходу грошових коштів зі своїх традиційних форм (заощадження, готівку, депозити тощо) у форму цінних паперів; тенденція перетворення все більшої маси капіталу у фор...
