роки вони зросли з 1 до 5,25% річних. Для американських позичальників це стало шоком, оскільки процентні ставки за кредитними договорами в США прив'язані до ставок грошового ринку. У результаті для багатьох позичальників розмір щомісячних виплат по заставних виріс більш ніж удвічі. У березні 2007 року ЗМІ повідомляли, що понад мільйон американських сімей можуть залишитися без даху над головою, оскільки не в змозі більше виплачувати відсотки по іпотечних заставних.
Фондові індекси і ціни на нерухомість в США рушили вниз. Багатьом позичальникам стає вигідніше відмовитися від виплат за заставною, оскільки купити нове житло - дешевше, ніж продовжувати погашати залишилися борги.
У цих умовах ФРС спішно почала знижувати процентні ставки, що призвело до подальшого падіння курсу долара - інвестори знову почали предвкушать грошову накачування економіки. Одночасно стрімко пішли вгору ціни на сировину: очікуючи перевиробництва грошей, спекулянти, зокрема найбільші хеджеві фонди, стали грати на підвищення на товарних ринках, незважаючи на ознаки уповільнення економічного зростання. В результаті квазиденьги перетекли з ринків нерухомості та акцій саме в товарно-сировинний сектор, негайно створивши черговий пузир [15].
Масові відмови від виплат по іпотеці привели до падіння цін на В«НижніВ» транші іпотечних облігацій, а слідом за цим - і на всі інші. І банки зіткнулися з проблемою, як оцінити реальну вартість квазігрошей, знаходяться у них на балансі. Тут-то і з'ясувалося, що це не так просто. p> Ринок іпотечних паперів негайно перестав виконувати свою функцію квазігрошей - з ними просто стало страшно працювати. Але це спричинило за собою новий ефект: банкам довелося переоцінювати вартість своїх активів у Відповідно до нових ринкових реалій. Прозвучала різке скорочення капіталізації банківської системи, після чого банки виявилися не тільки не в змозі видавати нові кредити, але й стали спішно відкликати вже видані. Тоді-то і з'ясувалося, що грошей на ринку насправді катастрофічно мало. p> Зрозуміло, що в умовах катастрофічної нестачі кредитних ресурсів і падіння споживчого попиту економіка нормально функціонувати не може. Найбільші корпорації опинилися на межі банкрутства. Одночасно - що, мабуть, стало найбільш болючим для Росії - впали ціни на сировину [16]. Природна реакція в умовах очікувань рецесії і дефіциту грошових ресурсів, а також попереднього аномального росту цього ринку.
Зараз уряди розвинених країн продовжують знижувати процентні ставки, підтримувати банки шляхом вливання держкоштів, а також безпосередньо закачувати гроші в економіку шляхом реалізації різного роду програм з її стимулюванню. Однак питання, коли ці заходи дадуть ефект і наскільки дієвими вони виявляться, поки залишається відкритим.
Хоча криза ще далеко не закінчений, деякі висновки для себе регулятори фінансових ринків вже стали робити. Наприклад, влада США почала розслідування спекулятивних операцій хедж-фондів ...
