їхнім інтересам, так як встановила привілейоване становище долара, що дозволяло США розширювати зовнішньоекономічні позиції, розплачуючись зі своїми партнерами своєї національною валютою. Однак поступово відбувалося зміна співвідношення сил на світовій арені на користь Західної Європи і Японії. Вже з кінця 50-х рр.. доларовий голод залишився позаду, а дефіцит платіжного балансу США не зник. Всі знали, що США не в змозі обміняти всі долари на золото, навіть якщо б вони цього бажали. Долар міг би залишатися в ціні В«сто тридцять п'ятій частина унції золота В»до тих пір, поки США зобов'язувалися продавати золото за цією ціною.
чиєсь прагнення обміняти долари на золото у великій кількості могли змусити США відмовитися від цього зобов'язання, змушуючи, таким чином, центральні іноземні банки девальвувати долари. Ці банки були стурбовані можливими стрибками долара при спробі обміняти свої доларові резерви або взагалі відмовою прийняти їх до обміну. До кінця 60-х рр.. зобов'язання США конвертувати долари центральних іноземних банків в золото де-факто було скасовано, хоча де-юре залишалося. Все більше і більше золотовалютний стандарт перетворювався на доларовий стандарт.
Сполучені Штати Америки намагалися переконати і змусити центральні іноземні банки тримати доларові резерви, замість того щоб вимагати обміну доларів на золото і встановити суворий контроль за відпливом золота. У першому випадку спроба вдалася, у другому - ні. Що США не вдалося, так це домогтися позитивного впливу грошово-кредитної і податково-бюджетної політики на платіжний баланс з метою його поліпшення. Макроекономічна політика США була націлена на вирішення внутрішніх завдань. Америка це робила частково тому, що економіка країни була відносно закритою порівняно з економіками інших країн, і частково тому, що долар був резервною валютою.
Природно, багато європейських країн виявляли з цього приводу занепокоєння. Особливі труднощі мали ті країни, у яких було постійне позитивне сальдо платіжного балансу, наприклад ФРН. Ця країна була змушена неодноразово ревальвувати свою марку (підвищувати її курс), особливо коли в 60-х рр.. американський платіжний баланс різко погіршився через війни у ​​В'єтнамі. З цією точки зору дефіцит платіжного балансу США можна розглядати як використання особливого становища в міжнародній валютній системі для експорту своєї інфляції, замість того щоб боротися з нею. Інші європейські країни вважали, що постійний дефіцит платіжного балансу США означав придбання американцями товарів, послуг і активів за долари, які потім неможливо будуть прийняті до обміну. Унікальна позиція США в міжнародній валютній системі змушувала європейські країни фінансувати як Війну у В'єтнамі, так і придбання американськими корпораціями європейської промисловості.
До кінця 60-х рр.. довіра до долара значно впала, і приватні особи стали скуповувати золото. Центральні банки стали продавати більше золота на прива...
