вимагали величезних інвестицій для ринкової реструктуризації. Однак на ваучерної етапі і деякий час після нього у комерційних банків не було осмисленої інвестиційної стратегії, якщо не рахувати поширеної тези про необхідність диверсифікованості портфелів.
Результати ваучерного етапу виявилися скромнішими, ніж очікувалося. Проте головне все ж таки було досягнуто: у Росії почалося формування інституційних основ ринкової економіки та намітилися цілком певні тенденції зміни соціальної структури на базі формування приватного сектора. До початку 1995 р. корпоративний сектор економіки налічував більше 25 тис. акціонерних товариств (40 млн. акціонерів), причому не менше 10% їх акцій належали іноземним інвесторам. Вже в середині 1995 р. кількість приватизованих підприємств перевищила кількість неприватизованих, склавши відповідно 50,5 і 49,5% їх загального числа. У 1995 р. весь недержавний сектор економіки справив 70% ВВП Росії.
2.2. Грошова приватизація.
ваучерної приватизації, за задумом, повинен був змінити так званий грошовий етап, на якому акції приватизованих підприємств продавалися б стандартними методами, за В«живіВ» гроші. Мав запрацювати і фондовий ринок. Формально етап грошової приватизації почався з 1995 р. і мав дві основні мети: по-перше, поповнення державного бюджету, по-друге, інвестиційна підтримка приватизованих компаній. На грошовому етапі продаж акцій вже не могла бути масовою і одноразової. Пакети повинні були виставлятися на грошові аукціони поступово і рівномірно, забезпечуючи безперебійні грошові надходження до бюджету та інвестиції в розвиток компаній. Намічена схема не змогла ефективно запрацювати, принаймні, по трьох причин.
перше, на заключному етапі ваучерної приватизації в цілях пожвавлення затухаючого попиту були виставлені на торги і продані пакети акцій найбільш привабливих для інвесторів компаній. По-друге, у потенційних інвесторів саме в цей час з'явилася серйозна альтернатива для грошових вкладень-ринок державних цінних паперів третє, через вкрай низьких темпів грошової приватизації на передній план вийшла завдання надходжень до бюджету, відтіснивши інвестиційну цільову складову.
2.3. Підсумки і перспективи приватизації.
На початковому етапі ринкової трансформації стійко переважали думки, що приватизація як масова трансакція власницьких прав може бути проведена в порівняно короткі терміни, швидко створить критичну масу приватних власників і основу стабільного підвищення ефективності еко-номіки. Ілюзії розсіювалися по мірі тією чи іншою мірою реалізації приватизаційних програм: на хвилі приватизації підйому економіки не відбулося. Не можна, однак, повністю погодитися і з поширеним в Росії поглядом на приватизацію як на хибний курс влади, який сприяв розвалу економіки. У світовій економічній історії не було ще прецедентів, коли на величезному геополітичному просторі практично одночасно і в такі короткі терміни були б приведені в рух...
