Росії. Ліквідність резервних активів забезпечується Банком Росії шляхом мінімізації ризиків неліквідності фінансового інструменту і неліквідності ринку і досягається за рахунок диверсифікації структури резервних активів. Аналіз прибутковості резервних активів дозволяє говорити про ефективне в цілому управлінні Банком Росії резервними активами з точки зору вимог, встановлених чинними актами Банку Росії. [19]
Найважливішим завданням є визначення оптимальних показників золотовалютних резервів, якими є:
В· валова величина резервів;
В· кількість включених до них валют і їх частка у складі резервів;
В· частка золота в складі резервів.
Управління золотовалютними активами Банку Росії з жовтня 2008 р. по вересень 2009 [19]
Валютні активи Банку Росії протягом аналізованого періоду були номіновані в доларах США, євро, фунтах стерлінгів Сполученого Королівства і японських ієнах (Додаток 2, рис.2).
Станом на 30 вересня 2009 р. валютні активи Банку Росії були інвестовані в наступні класи інструментів: депозити та залишки на кореспондентських рахунках - 7,5%, операції РЕПО - 2,8%, цінні папери іноземних емітентів - 89,7% (Додаток 2, рис.3). Цінні папери іноземних емітентів представляють собою купонні державні
облігації, емітовані США, Німеччиною, Сполученим Королівством, Францією, Японією, а також безкупонні і купонні цінні папери державних агентств.
Кредитний ризик обмежувався лімітами, встановленими на контрагентів Банку Росії, а також вимогами, що пред'являються до кредитною якістю емітентів цінних паперів, що входять до складу резервних валютних активів Банку Росії. Угоди, пов'язані з управлінням валютними активами, укладалися з включеними до відповідного перелік іноземними контрагентами в межах встановлених на них лімітів за кредитним ризику.
Для оцінки показників процентного ризику і прибутковості портфелів фактичних активів використовуються нормативні портфелі. Вони формувалися відповідно з процедурою, встановленою внутрішніми документами Банку Росії. Ребалансування нормативних портфелів здійснювалася щотижня. Нормативний портфель являє собою набір інструментів, сформований шляхом присвоєння певної ваги (частки) в портфелі кожному інструменту, відповідному встановленим внутрішніми документами Банку Росії вимогам. (Додаток 2, табл.1)
За розглянутий період валютні активи Банку Росії в резервних валютах скоротилися на 147,5 млрд. у доларовому еквіваленті - до 395,1 млрд. дол США. Основним чинником зменшення валютних активів у розглянутий період була продаж Банком Росії іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку (Додаток 2, рис 4). p> Загалом політика управління золотовалютним запасом Росії зрозуміла: Уряд намагається розбити запаси на різні частини, збільшує золотий запас, вкладає кошти в банківські активи. Тим не менш, практично весь золотовалютний резерв переведений в міжнародні резервні активи. Більше того,...
