p> 6. "максималистский" критерій - покриття державою у випадку кризи потреб приватного сектора в коштах для сплати зовнішніх боргів. [17]
Більшість фахівців вважають, що розмір золотовалютних резервів країни має суттєво перекривати обсяг грошової маси в обігу, забезпечувати як суверенні, так і приватні платежі за зовнішнім боргом і гарантувати тримісячний імпорт. Золотовалютні резерви країни не представляють собою постійної величини. У таблиці представлені результати розрахунків мінімально необхідних обсягів міжнародних резервів Російської Федерації (додаток 2). Результати свідчать про те, що міжнародні резерви Росії істотно перевищують значення розглянутих критеріїв. [16]
В
2.2 Управління золотовалютними резервами Російської Федерації на сучасному етапі
Управління золотовалютними резервами Банку Росії здійснюється на підставі п.7 ст.4 Федерального закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії) "відповідно до" Основними принципами управління валютними резервами Банку Росії ", затвердженими Радою директорів Банку Росії. Мета управління резервними активами - забезпечення оптимального поєднання їх збереження, ліквідності і прибутковості. Для цього Банк Росії застосовує комплексну систему управління ризиками, що будується на використанні тільки високонадійних інструментів фінансового ринку, пред'явленні високих вимог до своїх іноземним контрагентам та обмеження ризиків на кожного з них залежно від оцінок його кредитоспроможності. Банк Росії проводить ці операції на підставі угод, укладених з іноземними контрагентами. [15]
Для досягнення оптимального поєднання рівня ризику і прибутковості активів Банку Росії в резервних валютах в їх складі виділяються два портфелі, згруповані за видами інструментів. Операційний портфель включає в себе короткострокові активи у вигляді залишків на кореспондентських рахунках, термінових депозитів, угод РЕПО, короткострокових бескупонних (дисконтних) цінних паперів. Управління цим портфелем забезпечує підтримання необхідного рівня низькоризикованих короткострокових валютних активів. Засоби інвестиційного портфеля розміщуються в довгострокові, відповідно, більш ризикові і, як правило, більш дохідні інструменти міжнародного ринку капіталів. Таким чином, управління інвестиційним портфелем спрямоване на одержання додаткової прибутковості при дотриманні встановлених обмежень за збереження і ліквідності резервів. Збільшення прибутковості на тлі забезпечення необхідного рівня безпеки і ліквідності досягається шляхом прийняття інвестиційних рішень на основі поточної кон'юнктури світового валютного і фінансового ринків, а також прогнозів їх майбутньої динаміки. [14]
Збереження ЗВР забезпечується належним функціонуванням у Банку Росії системи управління ризиками, що виникають при проведенні операцій з золотовалютними резервами, заснованої на існуючій внутрішньої нормативної базі Банку ...
