т (overnight). У США ця ставка називається ставкою по федеральних фондах (federal funds rate). ФРС США, враховуючи активну роль міжбанківській процентної ставки як одного з найважливіших каналів передачі економіці рішень грошово-кредитної політики, офіційно формулює цільову установку рівня цієї ставки, внаслідок чого federal funds rate отримала назву цільової ставки (target rate). Тому Комітет з операцій на відкритому ринку діє таким чином, щоб результати операцій відповідали певної цільової установці для ставки овернайт по федеральних фондах. Після засідань комітет негайно робить заяви про те, чи мало місце і в якій мірі відхилення реально склалася процентної ставки від цільової. p> При проведенні політики дешевих грошей (easy money), стимулювання інвестиційного та споживчого попиту ФРС знижує ставки по федеральних фондах. p> Для оперативного впливу на пропозицію грошей ФРС найбільш часто використовує операції з цінними паперами, які здійснюються практично щодня, і, отже, відбуваються безперервні зміни у складі балансу банку - його активів і пасивів. Купуючи цінні папери на ринку, ФРС збільшує обсяг пропозиції грошей в економіці країни. Коли ФРС продає цінні папери, знаходяться в її портфелі, це призводить до зменшення грошової маси, В«Зв'язуваннюВ» зайвих грошей. Саме такі дії здійснювалися з вересні - жовтні 2001 року, безпосередньо після терористичних актів у Нью-Йорку і Вашінгтоні, запобігши масштабний обвал фінансового ринку США. Таким шляхом через операції на відкритому ринку ФРС впливає на структуру грошових ресурсів банку, заохочує його до видачі нових кредитів або, навпаки, обмежує його можливості в цій області. p> Сам Комітет не здійснює купівлю або продаж цінних паперів, він швидше розробляє директиви для відділу торгівлі Федерального резервного банку Нью-Йорка, чий менеджер з операцій на відкритому ринку контролює процес купівлі та продажу державних цінних паперів. Менеджер щодня зв'язується з членами Комітету та його штатом з питань проведення торгів з цінними паперами казначейства США (короткострокові казначейські векселі (Treasury bills)), борговими облігаціями урядових агентств і підприємств, що користуються підтримкою уряду, для тимчасового поповнення резервних коштів банків Основна форма проведення таких операцій - угоди РЕПО на строк від однієї доби до трьох місяців. ФРС купує цінні папери і при цьому обумовлює, що продавці викуплять їх назад через якийсь час, причому найбільш розповсюджені угоди терміном на добу і на тиждень. Якщо ФРС прагне здійснити тимчасову продаж на відкритому ринку, то вона вдається до компенсуючим операціями купівлі-продажу (зворотне РЕПО), в рамках яких ФРС продає цінні папери, обумовлюючи своє право їх викупу в найближчому майбутньому. За даними на серпень 2006 року середньоденний обсяг операцій РЕПО становив 600 млрд. дол
У рамках третього напряму операцій на відкритому ринку, розрахованих на досягнення стратегічних цілей за обсягами резервів банківської системи, об&#...
