прав, які належать особі, що володіє цінними паперами через посередника, і діють відносно цього посередника і його майна ". Крім того, названий вчений додає, що "ціннопаперовому правонаделенія" не є вимогою щодо певної речі, здатної до ідентифікації, швидше за все, фундаментальний принцип норм про опосередкований триманні такий, що на посереднику лежить обов'язок стежити за тим, щоб його клієнт отримував всі економічні та корпоративні вигоди, які випливають з цінного паперу, отже, інвестор має право вимагати від посередника виконання зобов'язань [23].
У Республіці Білорусь відсутня законодавча можливість відкриття колективного рахунку номінальному власникові. Крім того, Положення про номінального утримувача від 12.02.1998 м., затверджене Комітетом з цінних паперів, втратило силу. На сьогоднішній день законодавством не визначений і правовий статус номінального утримувача. Назване Положення містило норму, згідно з якою професійний учасник ринку цінних паперів не міг суміщати номінальне тримання цінних паперів та ведення реєстру одного і того ж емітента, а також норму, що виключає перехід до номінальному власникові права власності на цінні папери в силу факту передачі йому цінних паперів від клієнта (депонента) [24]. Щодо типу рахунку даний нормативний акт правил не містив. Однак така необхідність виникне в недалекому майбутньому, оскільки інститут колективних рахунків значно знижує документообіг і тимчасові витрати професійних учасників ринку цінних паперів. Такої позиції дотримуються багато зарубіжні дослідники: E. Guttman (Є. Гитман), R. A. Hakes (Р.А. Хакес), Ch. W. Mooney (Ч.В. Муні) [23]. p> На відміну від інституту колективних депозитарних рахунків номінальних утримувачів депозитарна діяльність знайшла відображення в національному законодавстві. При цьому, як справедливо зазначає Д. Степанов, необхідна наявність правової можливості управління інвестиційним портфелем за моделлю персонального рахунку без змішання з майном (цінними паперами) інших інвесторів [25, с.46]. Право вибору моделі слід зберегти за клієнтом професійного учасника - клієнта.
Прогалиною в правовій регламентації виконання договору купівлі-продажу цінних паперів на сьогоднішній день є клірингові відносини. На відміну від депозитарної системи, діяльність якої регламентується Законом Республіки Білорусь "Про депозитарної діяльності ", клірингова діяльність практично не врегульована законодавством [26]. Виняток становлять локальні нормативні акти фондової біржі. Для порівняння зазначимо, що в Російській Федерації клірингова діяльність є окремим видом професійної діяльності з цінних паперів [27, ст.6]. Закон РФ від 22 квітня 1996 "Про ринок цінних паперів" визначає клірингову діяльність як діяльність з визначення взаємних зобов'язань (збір, звірка, коригування інформації по операціях з цінними паперами і підготовка бухгалтерських документів по них) та їх заліку з поставок цінних паперів і розрахунків по них [27, ст.6]. Клірингову ді...
