лдингів активно розвиває весь технологічний ланцюжок особливо на рівні територій, в яких оперує дана компанія, з перспективою географічного розширення.
3. Наділення нафтових холдингів функціями, які до недавнього часу перебували в виключної компетенції уряду і ряду галузевих міністерств: експорт нафти і розробка нафтогазових родовищ. Наявність у компанії великих і перспективних родовищ залучає до холдингу вітчизняних та іноземних інвесторів, що в свою чергу впливає на ринкові котирування акцій компанії і, відповідно, підвищує величину її ринкової капіталізації.
4. Право держави визначати частку іноземного капіталу в статутному капіталі кожної компанії. Частка іноземних інвестицій для ряду холдингів суворо обмежена. Для таких компаній, як В«ЮКОСВ», В«ЛукойлВ», В«СургутнефтегазВ», «ѲДАНКОВ», В«КоміТЕКВ» вона складає не більше 15% при первинному реченні акцій. p> Останнім часом поряд із створенням холдингів все сильніше діють і інші тенденції, а саме, перетворення холдингів у великі консолідовані компанії.
При консолідації колишні дочірні підприємства (компанії) втрачають свою юридичну самостійність і стають структурними підрозділами головної компанії.
Консолідація здійснюється шляхом обміну акцій дочірніх компаній на акції холдингу. Такий обмін здійснюється з урахуванням визначеної для кожного холдингу системи коефіцієнтів, кореспондуючих або з номінальною, або з ринковою вартістю акцій дочірніх підприємств. Так, в 1995 р. нафтова компанія В«ЛукойлВ» оголосила про початок консолідації компанії виходячи з ринкових критеріїв обміну акцій дочірніх підприємств на єдині акції холдингу.
Конвертація акцій не є абсолютно безболісним процесом, так як рівень ліквідності різних дочірніх компаній істотно різний, і ті інвестори, які вклали кошти в акції найбільш ліквідного в холдингу дочірнього підприємства В«КогалимнафтогазВ», навряд чи будуть задоволені при обміні належних їм акцій на В«єдину акціюВ» холдингу. p> Для реалізації програми консолідації В«ЛУКойлВ» провів додаткову емісію звичайних і привілейованих акцій. Однак цей процес займає тривалий період часу, так як основна маса обмінюваних акцій припадає на фізичних осіб - працівників дочірніх підприємств xoлдінгa.
Процес консолідації поступово повинен торкнутися більшість найбільших холдингів. При цьому велике увага повинна приділятися захисту прав акціонерів при виборі стратегії і методики реалізації програми обміну акцій, враховуючи, що далеко не всі акції дочірніх підприємств холдингів вільно обертаються на вторинному ринку, і, отже, не мають ринкової вартості.
У процесі консолідації Компанія переходить на нові схеми роботи у відносинах зі своїми структурними підрозділами, із споживачами, партнерами і державою. При цьому основним принципом, що закладаються в схему роботи, є принцип пріоритету загальнокорпоративного інтересу перед локальними інтересами окремих підприємств.
На практиці це виражається в створенні та впров...
