тавок - важливий антиінфляційний і антидевальваційних інструмент грошово-кредитної політики, застосування якого забезпечує необхідні передумови макроекономічної стабілізації.
У той же час відсутність ефективно діючих відсоткових ставок в економіці республіки і раціонування кредиту означають відсутність процентного та кредитного каналів грошової трансмісії в економіці. Реальний сектор економіки практично не реагував на зниження номінальних і реальних процентних ставок, оскільки доступність банківського капіталу для суб'єктів господарювання продовжує залишатися низькою. Тому єдино працюючим механізмом грошової трансмісії є курсової канал, пов'язаний з припливом валюти в країну на рахунки підприємств-експортерів, і її продаж на внутрішньому валютному ринку Республіки Білорусь. p> Разом з тим слід зазначити, що політика підтримки високих процентних ставок за кредитами, обумовлена ​​загальною макроекономічною ситуацією, мала ряд негативних наслідків не тільки для реального сектора, а й для банківської системи Білорусі. Зокрема, відбулося згортання застосування рубля в активних операціях банків, особливо в кредитуванні реального сектора, на користь розширення використання іноземної валюти.
У Республіці Білорусь основними інструментами процентної політики Національного банку є базова ставка рефінансування і ставки по операціях Національного банку на фінансовому ринку. Ставка рефінансування в ході еволюції грошово-кредитної системи Республіки Білорусь стала більшою мірою індикативним показником, що дає економіці орієнтир вартості національної валюти в середньостроковій перспективі. Ставки за операціями Національного банку на фінансовому ринку - оперативний інструмент процентної політики [12, с.17].
Національний банк Республіки Білорусь у проведенні процентної політики дотримується певних принципів і підходів, орієнтується на досягнення конкретних цілей, має свою стратегію регулювання.
Багато змін у структурі кредитного портфеля комерційних банків Республіки Білорусь пояснюються прагненням Національного банку зробити їх процентну політику більш прийнятною для підприємств реального сектора економіки, які в даний час не можуть розширювати запозичення через дорожнечу кредитних ресурсів. З цією метою Національний банк закликає банки знизити розрив між ставками за залученими депозитами і видаваних кредитах.
Відповідно до рекомендаціями в I кварталі 2003 року банки орієнтувалися на ставки по видаваних кредитах на рівні ставки рефінансування плюс 9%, у II - плюс 8%, в III - плюс 7%, в IV - плюс 6%. p> Проводячи операції на фінансовому ринку і встановлюючи процентні ставки по інструментах грошово-кредитної політики, Національний банк Республіки Білорусь не тільки формує коридор коливань процентних ставок в економіці, але і створює ринкові очікування, які будуть впливати на економічний розвиток у найближчій перспективі за допомогою впливу на мотивацію банків за управлінню їх ресурсними потоками, в тому числі при прийнятті рішень з формуванню ресурсної бази та розміщення кредитних та інших ресурсів.
Наприкінці 2003 року процентна ставка Національного банку була орієнтована на підтримку позитивних значень реальних процентних ставок на депозитно-кредитному ринку і збільшення доступності кредитів банків для підприємств реального сектора економіки.
Національний банк Республіки Білорусь за 2003 рік здійснював поетапне зниження базової ставки рефінансування з 38% річних на початок року до 28% річних на кінець року. Таким чином, середнє значення ставки рефінансування в 2003 році склалося на рівні 33,4% річних. У реальному вираженні за вказаний період базова ставка рефінансування склалася рівні 0,9% в середньому за місяць [9, с.74].
Протягом 2003 року були знижені ставки по інструментах підтримки і вилучення ліквідності. За кредитом овернайт ставка була знижена з 55% річних у січні до 40% річних у грудні 2003 року. По прийому коштів у депозити за різних термінів залучення ставки знижено з 20-30% річних на початок 2003 року до 15-18% річних у грудні 2003 року.
За 2003 рік по порівняно з 2002 роком процентна ставка за новими строковими депозитами у національній валюті знизилася на 12,2 процентних пункту. В іноземній валюті склала 6,4% річних, знизившись на 0,6 процентних пункту в порівнянні з 2002 роком.
Середня процентна ставка за новими кредитами банків у національній валюті в кінці 2003 року склала 31,3%, знизившись на 16,7 процентних пункту в порівнянні з груднем 2002 року. У середньому за 2003 рік вона склалася в розмірі 39,4% проти 63,9% у 2002 році. p> Рівень середньомісячної ставки в реальному вираженні знизився в 2,1 рази до 1,4% в 2003 році проти 2,8% у 2002 році.
Динаміка середніх процентних ставок фінансового ринку Республіки Білорусь відображена в таблиці 3.1. [3, с.8]:
Таблиця 3.1.
В В
