рядженні сильної командою керівників. Ключовим аспектом стратегії В«упіймання ліквідностіВ» є припущення, що ринок корпоративних цінних паперів в Росії раціональний в оцінці акцій на основі фінансових показників емітентів. Тим не Проте багато іноземні інвестори не вірять в ефективність російського фондового ринку. Російський ринок корпоративних акцій та облігацій виник в період масової приватизації державних підприємств, коли не існувало законодавства, що регулює розкриття інформації про емітентів. Багато підприємства закривали інформацію про прибутковість і ліквідності своїх акцій. Більшість керівників, побоюючись втратити контроль над підприємствами, всіляко блокували розкриття фінансової інформації для інвесторів і вкладників. Однак кожне підприємство потребує виробничих інвестиціях, які можуть надійти або від зовнішніх, або від вітчизняних інвесторів, непогано розбираються в ринковій кон'юнктурі. Тому політика, спрямована на приховування фінансової інформації, приречена на невдачу. Вже в 1995 р., коли фінансові ресурси були іммобілізовані в неплатежі, а інвестиції підприємствам так і не надійшли, ситуація з інформацією стала змінюватися на краще.
В даний час фундаментальний аналіз російських підприємств починає грати все більш помітну роль не тільки у звітах аналітичних відділів інвестиційних компаній, але і в рішеннях інвесторів. Частково це пояснюється тим, що багато підприємства відкрито поширюють фінансову інформацію, а також її аудійовані версії, що відповідають світовим стандартам. Ще однією причиною більш повного розкриття інформації послужило те, що фінансові показники деяких російських підприємств стали більш привабливими для зовнішніх користувачів. Тому керівники прагнуть показати, що їхні підприємства прибуткові, професійно керовані, дружні стосовно інвесторам і готові до взаємовигідної залучення зовнішнього капіталу.
Позитивну роль в розкритті інформації, що цікавить інвесторів, повинен зіграти Федеральний закон В«Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів В»від 05.03.1999. Даним законодавчим актом визначаються:
умови надання професійними учасниками ринку послуг інвесторам, що не є такими;
додаткові вимоги до професійних учасників, що надають послуги інвесторам на фондовому ринку;
додаткові умови розміщення емісійних цінних паперів серед необмеженого кола інвесторів;
додаткові заходи щодо захисту прав та законних інтересів інвесторів на фондовому ринку і відповідальність емітентів за їх порушення.
Зокрема, забороняється рекламувати або пропонувати необмеженому колу осіб фондові інструменти емітентів, що не розкривають інформацію, передбачену законодавством Росії про цінні папери.
Принципове значення для захисту прав і законних інтересів інвесторів мають ст. 6 В«Надання інформації інвестору у зв'язку з обігом цінних паперівВ» та ст. 12 В«Повноваження федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів по ...
