Ситуація, коли надходження по роках варіюються, є більш поширеною. Сумарна величина потоків наприкінці періоду може бути обчислена за формулою
FV =
де FV - сумарна величина всіх грошових потоків;
F 1 , ..., F n - Грошові потоки по роках. p> З позиції поточного моменту всі елементи потоку можуть бути приведені до одного моменту та підсумовані
РV =
де PV - сумарна величина всіх наведених грошових потоків.
Наприклад, плануються три Напрямки інвестицій при ставці 12%: 1) на 1 рік в сумі 20 руб., 2) на 2 року в сумі 30 руб., 3) на 3 роки в сумі на 50 руб. Сукупний грошовий потік від усіх інвестицій складе
FV = 20 (1 + 12%) 1 + 30 (1 + 12%) 2 + 50 (1 + 12%) 3 = 130,28 руб
Розглянемо зворотну ситуацію. Доходи від інвестиційного проекту розподілилися наступним чином: у перший рік - 22,40 руб.; в другій - 37,63 руб.; в третій - 70,25 руб. Тоді Наведений сукупний потік можна розрахувати так
PV = + + = 20 + 30 + 50 = 100 руб
У цьому випадку сумарна величина доходу від інвестиційного проекту (130,28 руб.) на сьогоднішній момент може бути оцінена в 100 руб.
Якщо необхідно розрахувати абсолютний результат здійснених інвестицій, то розраховують чистий приведений дохід, під яким розуміється різницю дисконтованих на один момент часу показників доходу і капіталовкладень, або, якщо доходи та вкладення представлені у вигляді потоку платежів, то у вигляді сучасної величини цього потоку (табл. 5).
Таблиця 5 - Розподіл потоків платежів за інвестиційними проектами
Роки
Проект (в крб.)
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
7-й
А
-10
-15
5
15
20
20
-
Б
-20
-5
5
10
10
20
20
Без урахування часу ефект за проектом Б вище, ніж за проектом А:
А - 35 руб. (5 + 15 + 20 + 20 - 10 - 15);
Б - 40 руб. (5 + 10 + 10 + 20 + 20 - 20 - 5). br/>
Чистий приведений дохід при ставці дисконтування 12% складе
А = + + + + + = 13,68 руб., p> Б = + + + + + + = 12,...
