а порівнювати різні (альтернативні) варіанти проектів:
чистий приведений дохід;
індекс прибутковості;
період окупності;
внутрішня норма прибутковості.
Чистий приведений дохід (NPV) дозволяє отримати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування. Він визначається як сума поточних ефектів за весь розрахунковий період, приведена до початкового кроку, чи як перевищення інтегральних результатів над інтегральними витратами. Величина NPV обчислюється за формулою (при постійній нормі дисконту):
В
Будь-яка програма з NPV> 0 коштує того, щоб її здійснити. Крім того, можна порівняти NPV різних програм, якщо вони розраховані при одній ставці дисконту. Перевага повинна віддаватися програмі з максимальним рівнем чистого приведеного доходу, оскільки чим вище NPV, тим ефективніше проект [7, c.344]. p align="justify"> Внутрішня норма прибутковості (IRR) є найбільш складним і зовсім новим для нас показником. Вона характеризує рівень прибутковості конкретного інвестиційного проекту, що виражається дисконтною ставкою. По якій майбутня вартість грошового потоку від інвестицій приводиться до справжньої (поточної) вартості інвестованих коштів. IRR являє собою ту норму дисконту (R), при якій величина приведених ефектів дорівнює приведеним капіталовкладенням (тобто чистий приведений дохід у процесі дисконтування приведений до нуля). IRR визначається при вирішенні рівняння:
В
Внутрішня норма прибутковості показує максимальну величину процентної ставки, під яку можна брати кредит.
Якщо розрахунок NPV інвестиційного проекту дає відповідь на питання, чи є він ефективним чи ні при деякій заданій нормі дисконту (Е), то IRR проекту визначається в процесі розрахунку потім порівнюється з необхідної інвестором нормою доходу на вкладений капітал.
У разі, коли IRR дорівнює або більше необхідної інвестором норми доходу на капітал, інвестиції в проект виправдані і може розглядатися питання про його прийняття. В іншому випадку - інвестиції недоцільні. p align="justify"> Крім того, можна встановити пороговий або критерійний рівень IRR з урахуванням свого рівня інвестиційних ризиків. Проекти з більш низькою внутрішньою нормою прибутковості при цьому будуть автоматично відхилятися як не відповідають вимогам реальних інвестицій. p align="justify"> Термін окупності інвестицій - час, який потрібен, щоб інвестиція забезпечила достатні надходження грошей для відшкодування інвестиційних витрат. Разом з чистою поточною вартістю (NPV) і внутрішнім коефіцієнтом окупності (IRR) використовується як інструмент оцінки інвестицій [7, c.350]. p align="justify"> Термін окупності інвестицій - це чудовий показник, що надає вам спрощений спосіб дізнатися, скільки часу буде потрібно фірмі для відшкодування початкових витрат. Це має особл...
