дооцінка цих акцій у процесі приватизації сприяє зростанню їх курсової вартості. Швидкий розвиток ринку акцій приватизованих підприємств і забезпечує його інфраструктури в поєднанні з динамічним розвитком ринку державних і муніципальних цінних паперів стало чинником витіснення з ринку високоризикованих цінних паперів і їх сурогатів. Існує величезний потенціал зростання цього сегмента ринку цінних паперів як на основі підвищення курсів акцій великих приватизованих підприємств, вже обертаються на ринку, так і за рахунок припливу на ринок акцій середніх і дрібних підприємств. p align="justify"> Ще один сектор фондового ринку - папери, емітовані комерційними банками (акції, облігації, векселі). Обсяг акцій, випущених банками, складає в даний час близько 20 трильйонів рублів. Ринок банківських паперів розвивається, але набагато повільніше, ніж два вищевказаних сектора. p align="justify"> Ринок акцій приватних емітентів, створених поза процесом приватизації, можна охарактеризувати як розвивається найбільш суперечливо. Перші випуски цінних паперів у 1991-1992 роках здійснювалися в умовах недостатньо розвиненої нормативної бази і нерозвиненою системи державного контролю за ринком цінних паперів. Ситуація в цьому сегменті ринку гранично загострилася з появою неліцензованих фінансових компаній, активно залучали кошти громадян на придбання не забезпечених реальними активами цінних паперів або їх сурогатів. Процес залучення коштів вкладників у такі ризикові структури був зупинений тільки в 1995 році, і зараз ця проблема існує головним чином у сфері захисту інтересів вкладників, що постраждали від подібної діяльності. Внаслідок таких потрясінь в даному сегменті фондового ринку процес обігу цінних паперів найбільш уповільнений. p align="justify"> Крім перерахованих вище цінних паперів на фондовому ринку обертаються і їх сурогати, такі як свідоцтва про депонування акцій, виписки з реєстрів акціонерів та ін
Для вирішення виявлених проблем державі необхідно проводити ефективну політику з управління процесом формування інфраструктури фондового ринку, що відповідає національним інтересам Росії і забезпечує максимально можливе залучення інвестицій у російську економіку. Тому на сьогоднішній день процес формування інфраструктури російського фондового ринку необхідно розглядати як основний орієнтир вдосконалення всього механізму функціонування фондового ринку в цілому. [17]
2.2 Російський фондовий ринок як джерело залучення фінансових ресурсів: можливості та обмеження
Сучасні тенденції формують сприятливі можливості для промислових підприємств на російському ринку зворотних фінансових ресурсів. Розвиток фондового ринку надає підприємствам можливість вибирати оптимальні рішення в залежності від профілю потреб і поточної ринкової кон'юнктури. Сучасний фондовий ринок дозволяє підприємству будь-якого масштабу скористатися ефективними інструментами залучення фіна...
