нсування. [21]
Механізми ефективного залучення коштів національних і зарубіжних інвесторів необхідні для розвитку сучасної постіндустріальної економіки. У нашій країні фінансовий сектор існує сам по собі і слабо пов'язаний з розвитком вітчизняної промисловості та економіки в цілому. І фондовий ринок, і банківська система недостатньо ефективно залучають фінансові ресурси в реальний сектор, що, безумовно, гальмує модернізацію економіки. p align="justify"> Проблеми у взаємодії реального і фінансового секторів обумовлюються не стільки слабкістю фінансової системи і браком довгих грошей, скільки відсутністю конкуренції і високою часткою неринкових відносин, що склалася клановою системою управління, зацікавленої у вивезенні капіталу. Це призводить до недостатності привабливих інвестиційних проектів всередині країни і витоку капіталу. На даний момент можна зробити спробу визначити напрями вдосконалення державного регулювання фінансових ринків для успішного вирішення завдання залучення коштів на розвиток компаній при одночасному захисті вкладень інвесторів. [3]
Таким чином, можна виділити основні економічні чинники, що визначають динаміку російського фондового ринку протягом останніх років, у тому числі в окремі періоди зростання і зниження його основного індикатора - індексу РТС. Ці фактори поділяються на внутрішні (ділова активність в економіці, кредитно-грошова політика, інвестиційні ризики) і зовнішні (міжнародна економіка і фінансові ринки, кон'юнктура світових товарних ринків (нафта, метали)). Згідно з отриманими в дослідженні результатами, фактори, що впливають на динаміку фондового ринку в Росії розподіляються в порядку убування значущості таким чином: монетизація російської економіки і показники банківської ліквідності, динаміка цін на нафту (Brent), спред прибутковості державних облігацій країн, що розвиваються до американських казначейських облігацій ( EMBI +), спред прибутковості російських єврооблігацій до американських і облігаціях країн, що розвиваються (EMBI + Rus), процентні ставки та індикатори ліквідності міжнародних фінансових ринків, американські фондові індекси.
Головним внутрішнім чинником, на який реагує російський фондовий ринок, є показник монетизації економіки. Незважаючи на підвищення цього показника, що відбилося на зростанні капіталізації фондового ринку, рівень монетизації економіки залишається недостатнім. Рівень монетизації російської економіки в 3-5 разів нижче рівня монетизації в розвинених країнах і в 2-3 рази нижче, ніж у країнах, що розвиваються. [11]
2.3 Ефективність фондового ринку в процесі стимулювання розвитку Російської економіки
Інтуїтивно кожен професійний учасник ринку розуміє, що російський фондовий ринок не ефективний. Інакше звідки взятися їх вражаючим доходах? На ефективному ринку це принципово неможливо. Вчені ж витонченими математичними...
