ків витрат. Відбираються проекти з найменшими строками окупності. Алгоритм розрахунку терміну окупності (РР) залежить від рівномірності розподілу прогнозованих доходів від інвестицій. Якщо доход розподілений по роках рівномірно, то термін окупності розраховується розподілом одноразових витрат на величину річного доходу, обумовленого ними. При отриманні дробового числа воно округлюється в бік збільшення до найближчого цілого. Якщо прибуток розподілено нерівномірно, то термін окупності розраховується прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиції будуть погашені кумулятивним доходом. Загальна формула розрахунку показника РР має вигляд:
(1.2)
де -капітальні вкладення в інвестиційний проект;
- грошовий потік, розглянутого проекту.
Показник терміну окупності інвестицій дуже простий у розрахунках, він має ряд недоліків, які необхідно враховувати при аналізі. [3.C.296]
По-перше, даний метод не приймає до уваги грошові надходження після закінчення терміну окупності розглянутого проекту.
друге, оскільки цей метод заснований на НЕ дисконтованих оцінках, він не виділяє відмінності між проектами з однаковою сумою кумулятивних доходів, але різним розподілом їх по роках. Він не враховує можливості реінвестування доходів і тимчасову вартість грошей. Виходячи з цього проекти з рівними термінами окупності, але різної тимчасової структурою доходів визнаються рівноцінними. p align="justify"> У той же час, цей метод дозволяє судити про ліквідність і ризикованість проекту, так як тривала окупність увазі тривалу іммобілізацію коштів (знижену ліквідність проекту) та підвищену ризикованість проекту.
До динамічних методів відносять:
Чиста поточна вартість (Net Present Value - NPV) - даний метод заснований на зіставленні величини інвестиційних витрат і загальної суми скоригованих у часі майбутніх грошових надходжень, що генеруються нею протягом прогнозованого терміну. При заданій нормі дисконту можна визначити сучасну величину руху грошових коштів, протягом економічного життя проекту, а також зіставити їх розміри один з одним. Результатом проведених дій буде позитивна чи негативна величина (чистий приплив або чистий відтік грошових коштів), яка показує, задовольняє чи ні проект прийнятої нормі дисконту.
Нехай I 0 - сума первісних витрат, тобто сума інвестицій на початок проекту;
PV - сучасна вартість грошового потоку протягом економічного життя проекту.
Т...
