Реферат Інвестиційне проектування

відрізку паралельно. У последнего випадка передбачається, что віддача від інвестіцій ПОЧИНАЄТЬСЯ ще до моменту завершення процеса вкладень.

Обидва Процеси мают Різні розподілі інтенсівності в часі, что в значній мірі візначає ефективність вкладень інвестіцій.

Безпосереднім об'єктом фінансового аналізу є потоки платежів (cash flow), что характеризують Обидва ці Процеси у віді однієї сполученої послідовності. У випадка виробничих інвестіцій інтенсівність результуюча потоку платежів формуються як різніця между інтенсівністю (витратами в одиницю годині) інвестіцій и інтенсівністю чистого доходу від реалізації проекту.

Під чистимо доходом розуміється дохід, отриманий у кожному Тимчасова інтервалі від виробничої ДІЯЛЬНОСТІ, за вінятком усіх платежів, пов'язаних з его одержании (Потокові витратами на оплату праці, сировину, Енергію, податки і т.п.). При цьом нарахування амортізації НЕ відносіться до потокової витрат.

Оцінка ефектівності здійснюється за помощью розрахунку системи чг Показників крітеріїв ефектівності інвестіційного проекту.

Ці показатели и методи розрахунку будут розглянуті нижчих. Смороду мают одну ВАЖЛИВО особлівість. Витрати и доходи, рознесені за годиною, приводяться до одного (базового) моменту годині. Базовим моментом годині звичайна є дата качану виробництво продукції чг умовна дата, близьким до першої години проведення розрахунків ефектівності проекту.

Процедура проведення різночасніх платежів до базової дати назівається дисконтування.

3.2 Показники Економічної ефектівності інвестіційного проекту

У Основі більшості методів визначення Економічної ефектівності інвестіційніх проектів у рінковій економіці лежить обчислення чистого приведеного доходу (net present vague). Чистий приведений дохід (NPV) являє собою різніцю дисконтованих на один момент годині (звичайна на рік реалізації проекту) Показників доходи І капіталовкладень. Потоки доходів и капіталовкладень звичайна представляються у віді єдиного потоку платежів, Рівного різніці потокової доходів и витрат. Орієнтіром при встановленні норми дисконтування є ставка банківського відсотка чг прібутковість вкладень коштів у Цінні папери.

Для ОЦІНКИ ефектівності виробничих інвестіцій в основному застосовуються наступні показатели:

- чистий приведень дохід;

- внутрішня норма прібутковості;

- рядків окупності капітальніх вкладень;

- рентабельність проекту;

- точка беззбітковості.

Перераховані показатели є результатами зіставлень розподіленіх у часі доходів з ІНВЕСТИЦІЯМИ и витратами на виробництво.

Для візначеності як базовий моменту приведення різночасніх платежів візьмемо дату качану реалізації інвестіційного проекту.

3.2.1 Чистий приведень дохід

чиста приведена дохід NPV обчіслюється при заданій нормі дисконтування (приведення) по Формулі:

Т t

NPV = ОЈ Pt/(1 + d) (3.1.) p> t = 0

В 

де: t - роки реалізації інвестіційного проекту, включаючі етап будівніцтва (T = 0,1,2,3,4, ..... Т),

Pt - чистий Потік платежів (готівкі) у году t,

d - ставка дисконтування.

NPV Включає в доходи Прибуток від виробничої ДІЯЛЬНОСТІ ї амортізаційні Відрахування, а у витрати - інвестиції в капітальне будівництво, відтворення основних фондів, что вібувають у Период виробництва, а такоже на Створення і нагромадження оборотніх коштів.

Вплив інвестіційніх витрат и доходів від них на NPV можна представіті в більш наочно віді:

T t tc t

NPV = ОЈ Pt/(1 + d) - ОЈ KVt/(1 + d) (3.2.) p> t = Рt t = 0

де: Pt - рік качану виробництво продукції,

tc - рік Закінчення капітального будівніцтва,

KVt - інвестиційні витрати (Капітальні вкладений) у году t.

Замість Річного інтервалу в ціх формулах могут використовуват и більш дрібні внутрішні інтервалі - місяць, квартал, півріччя.

Рік качану Виробництво продукції Pt НЕ может збігатіся з фатальністю Закінчення будівніцтва.

Випадок tn> tc означає Тимчасова затримки виробництво продукції после Завершення будівніцтва, а випадок tn

Зміст цього сертифіката № на прікладі:

Нехай ПРОТЯГ 3-х років здійснюється капітальне будівництво Деяк виробничого об'єкта, загальний капітал Якого (основні й Оборотні фонди) на момент завершення будівніцтва складі 5 млн. грн.

Виробництво ПРОДУКЦІЇ ПОЧИНАЄТЬСЯ відразу после Закінчення будівніцтва и пріпіняється через 8 років так, что цикл інвестіційного процеса складатіме 11 років. Потік платежів показань на мал.3.1.

Таблиця 3.1.

Будівництво

Виробництво

Рокі