/p>
забезпечення повернення коштів [12, с.343].
Цілі і етапи процесу оцінки
Оцінка інвестиційного проекту полягає в наступному:
- визначити загальні інвестиційні та виробничі витрати;
оцінити привабливість інвестиційного проекту з точки зору комерційних інтересів інвесторів;
виявити фінансову спроможність підприємства - об'єкта інвестицій;
визначити вплив інвестиційного проекту на національну (регіональну) економіку;
оцінити ризик інвестицій та розробити пропозиції щодо його профілактики та мінімізації можливих втрат;
дати висновок про соціально-економічну доцільність (недоцільність) здійснення інвестицій;
обгрунтувати доцільність участі у реалізації інвестиційного проекту зацікавлених підприємств, банків, російських та іноземних інвесторів, федеральних і регіональних органів державного управління.
Оцінка ефективності інвестиційних проектів проводиться відповідно до «Методичних рекомендацій з оцінки ефективності інвестиційних проектів та їх відбору для фінансування».
На першому етапі оцінки розраховуються показники ефективності проекту в цілому. Мета цього етапу - агрегована економічна оцінка проектних рішень і створення необхідних умов для пошуку інвесторів. Для локальних проектів оцінюється тільки їх комерційна ефективність, і, якщо вона виявляється прийнятною, рекомендується безпосередньо переходити до другого етапу оцінки. При незадовільною громадської ефективності такі проекти не рекомендуються до реалізації і не можуть претендувати на державну підтримку. Якщо ж їх громадська ефективність виявляється достатньою, оцінюється їх комерційна ефективність. При недостатній комерційної ефективності суспільно значущого інвестиційного проекту розглядається можливість застосування різних форм його підтримки, які дозволили б підвищити комерційну ефективність до прийнятного рівня. Якщо джерела та умови фінансування вже відомі, оцінку комерційної ефективності проекту можна не проводити.
Другий етап оцінки здійснюється після вироблення схеми фінансування. На ньому уточнюється склад учасників і визначаються фінансова реалізація і ефективність участі в проекті кожного з них (крім кредиторів, ефективність для яких визначається відсотком за кредит):
- регіональна ефективність;
- галузева ефективність;
- ефективність участі в проекті окремих підприємств і акціонерів;
бюджетна ефективність.
Для локальних проектів на цьому етапі визначається ефективність участі в проекті окремих підприємств-учасників, ефективність інвестування в акції таких акціонерних підприємств і ефективність участі бюджету в реалізації проекту (бюджетна ефективність). Для суспільно значущих проектів на цьому етапі в першу чергу визначається регіональна ефективність, і в тому випадку, якщо вона задовільна, подальше зростання проводиться так само, як і для локальних проектів [25, с. 315-318].
Використовувана в ринковій економіці оцінка ефективності інвестицій грунтується на ряді принципів.
принцип - оцінка повернення інвестованого капіталу на основі показника грошового п...
