кі фонди називають компаніями з постійним капіталом.
Закриті інвестиційні фонди широко поширені в світі і історично передували відкритим фондам. Це, наприклад, англійські інвестиційні трасти, французькі інвестиційні компанії з постійним капіталом (СІКАФ), американські інвестиційні фонди закритого типу. Ліквідність акцій закритих фондів та інвестиційних компаній забезпечується через їхнє звернення на фондових біржах. Вкладення коштів в їх акції розглядається як спосіб довгострокового розміщення коштів, так як закритість фонду дозволяє безперешкодно здійснювати, його довгострокову інвестиційну стратегію. Часто акції закритих компаній взагалі не надходять на біржу.
Відкриті фонди продають свої акції всім охочим і викуповують свої акції. Ці акції, як правило, можуть передаватися або перепродаватися. Обсяг акцій відкритого інвестиційного фонду не обмежений і в будь-який час може бути здійснена додаткова емісія акцій. Ці фонди називають інвестиційними фондами із змінним капіталом. Продаж і купівля акцій таких компаній здійснюється постійно через каси установи-емітента або банку-депозитарія. Відкриті інвестиційні фонди відрізняються від закритих фондів особливим порядком розподілу прибутку. Їх прибуток цілком розподіляється серед акціонерів у формі дивіденду або збільшення паю. Звідси різний порядок оподаткування.
Відкриті інвестиційні компанії користуються пільгами, а компанії закритого типу обкладаються податком на прибуток, як і всі акціонерні товариства. Продаж акцій інвестиційних фондів і компаній відкритого типу ведеться за цінами, що визначаються щодня або щотижня. Ця ієна називається вартістю чистих активів, ока строго відповідає біржової вартості певної частини портфеля цінних паперів даної компанії.
Наприклад, американські взаємні фонди намагаються, мало не щодня, нараховувати дивіденди і підтримувати стабільної номінальну вартість активів, здійснюючи вкладення капіталу в короткострокові кредитні зобов'язання. Подібним фондам властива більш зручна організаційна форма - відкритого типу, так як постійна емісія дозволяє їм весь час збільшувати свій грошовий капітал і таким чином постійно нарощувати свої інвестиції в цінні папери корпорацій.
Загалом організаційна форма інвестиційних фондів як відкритого, так і закритого типу базується в основному на акціонерній формі.
Основою пасивних операцій інвестиційних фондів є залучення грошових коштів за допомогою реалізації собст ських цінних паперів. До числа основних пасивів відносяться також акціонерний капітал, резервний фонд, нерухомість компанії.
Активні операції інвестиційних фондів володіють певною специфікою і відрізняються від операцій інших небанківських кредитно-фінансових інститутів. Справа в тому, що основні грошові кошти, виручені від продажу власних акції, інвестиційні компанії обох типів вкладають в акції різних корпорацій і компаній. Близько 80% активів інвестиційних компаній становлять акції. Спеціалізація вкладень полягає в тому, що одні спрямовують свої інвестиції в звичайні акції, інші - в тірованние, треті - в облігації. Також існує галузева спеціалізація, коли компанії купують цінні папери, наприклад, тільки залізничних компаній або машинобудівних, автомобільних, електронних і інших корпорації,
Загальне управління інвестиційним фондом здійснюється за...
