иватних осіб, фінансових установ та іноземних джерел. Оскільки уряд не відкладає кошти спеціально для того, щоб потім їх інвестувати в інструменти ринку цінних паперів, то основну увагу необхідно приділити приватним особам та фінансовим установам (як національним, так і іноземним) як основним постачальниками капіталу.
Приватні особи можуть робити заощадження, використовуючи найрізноманітніші інвестиційні продукти, але зазвичай тільки об'єднання дрібних сум, наявних у окремих вкладників, у велику суму може задовольнити потреби урядових і корпоративних позичальників. Хоча деяка частина індивідуальних інвесторів вкладає кошти безпосередньо в цінні папери, все-таки більша частина воліє непряме інвестування.
Заощадження приватних осіб, крім тих коштів, які лежать на банківських рахівницях, можуть бути використані для купівлі приватних осіб пенсійних програм у пенсійних фондів. Або ж, що більш імовірно, заощадження можуть бути спрямовані на страхування життя, страхування автомобілів і будинків або можуть бути вкладені в інші страхові продукти. Подальший додатковий дохід може використовуватися для вкладення коштів у пайові фонди або на придбання паїв в інших колективних інвестиційних фондах. Нарешті, приватні особи з великим неінвестірованним доходом можуть довірити свої кошти фінансовому менеджеру для того, щоб він міг їх інвестувати на свій розсуд від їх імені.
У число фінансових установ, які вкладають кошти в цінні папери, входять: банки, пенсійні фонди, страхові компанії, пайові фонди та інші професійні фінансові менеджери.
Банки залучають депозити в розрахунку на прибуток від надання цих коштів у кредит під більш високий відсоток, ніж вони платять вкладникам. Вони також можуть запозичувати кошти і надавати їх у кредит під вищі відсотки, ніж та ставка, яку вони виплачують за отриманим кредитом. Якщо ринок цінних паперів пропонує таку ж норму прибутку, а в деяких випадках і більше високий рівень прибутковості, ніж по простому кредитом, то банки будуть намагатися працювати на цьому ринку для того, щоб підвищити свою прибутковість. Для того, щоб скоротити ризик, який несуть у собі позичальники, з точки зору неповернення кредиту, банки стають членами банківських синдикатів з кредитування. Купівля цінних паперів забезпечує те ж саме об'єднання в синдикат і обмежує потенційний збиток сумою інвестиції.
Пенсійні фонди беруть внески від майбутніх пенсіонерів, знаючи, що існує велика ймовірність того, ч ^ про їм не доведеться виплачувати пенсії більшості своїх клієнтів протягом перших років. Отже, вони можуть вкладати кошти на тривалі періоди і отримувати доходи, які вони будуть накопичувати і реінвестувати, не відчуваючи необхідність у підтримці грошових резервів для покриття короткострокових зобов'язань. Однак для того, щоб вони могли відповідати за своїми зобов'язаннями і виплачувати гроші пенсіонерам, для них важливо, щоб рівень прибутковості фонду, принаймні, дорівнював рівню інфляції, або був би вище, що набагато переважніше. У протягом кожного десятиліття XX століття прибутковість цінних паперів завжди була вище прибутковості по банківських грошовим депозитами.
Страхові компанії зазвичай приймають платежі за страховими полісами від підприємств і приватних осіб на регулярній основі. Потім вони повинні постійно забезпечувати наявність достатньої кількості коштів для того, щоб відповідати за необхідності по зобов'язаннями за страховими полісами. Компанія, що займається страхуванням життя, буде мати все більше і більше обов'язків перед утримувачами полісів по мірі збільшення їх віку, оскільки збільшується вірогідність смерті клієнта. Для компаній, що займаються загальним страхуванням і страхуванням автомобілів, -Зобов'язання збільшуються у міру зростання рівня інфляції, що призводить до підвищення вартості запасних частин, витрат на перебудову і зростання рахунків за ремонт.
Те ж саме відноситься і до таких продуктів, як приватне медичне страхування. Отже, страховим компаніям необхідно інвестувати надлишкові активи і грошові кошти з тим, щоб забезпечити наявність капітальної бази, достатньої для того, щоб відповідати за зобов'язаннями за полісами, а також заробляти прийнятну норму прибутку для своїх акціонерів. Відповідно страхова компанія, що інвестує свої кошти на тривалий період, повинна забезпечити наявність коштів, достатніх для своєчасного задоволення зобов'язань. Пайові фонди, що представляють собою колективні інвестиційні схеми, створюють інвестиційний механізм для дрібних інвесторів, які вважають, що вони не володіють необхідними навичками і часом для того, щоб самостійно управляти своїми інвестиціями. Об'єднуючи кошти багатьох інвесторів, пайові фонди можуть скористатися вигодами економії за рахунок масштабу (тобто більше низькі комісійні витрати і більш широка диверсифікація ризику шляхом його розподілу за більшою кількістю індивідуальних інвестицій, що буде більш ефективним з економічної ...
