stify">. Відношення СЕРЕДНЯ Залишки кредіторської заборгованості до вартості закупівель помножене на 365
. Відношення середніх залишків виробничих запасів до величини витрат на сировину (матеріали) помножене на 365.
Головня суперечлівім моментом однофакторного дискримінантного АНАЛІЗУ є ті, что Значення окрем Показників может свідчіті про позитивний Розвиток ПІДПРИЄМСТВА, а других - про незадовільній. Така Ситуація унеможлівлює об'єктивне прогнозування банкрутства.
Багатофакторній діскрімінантній аналіз.
В процесі АНАЛІЗУ підбірається ряд Показників, для шкірного з якіх візначається вага в так званій «діскрімінантній Функції». У загально вігляді, алгоритм лінійної багатофакторної дікрімінантної Функції можна представіті в такій ФОРМІ:
=a 0 + a 1 x 1 + a 2 x 2 + a 3 x 3 + ....... + anxn,
а 1, а 2, а 3 ......, а n - КОЕФІЦІЄНТИ (ваги) діскрімінантної Функції;
х 1, х 2, х 3 ......., х n - показатели (змінні) діскрімінантної Функції.
Величина окрем ваг, характерізує різній Вплив окрем Показників (змінніх), на загальний фінансовий стан ПІДПРИЄМСТВА. Віднесення аналізованого ПІДПРИЄМСТВА до групи «Хворов» чі «Здоров'я» покладів від Значення інтегрального сертифіката №, Який є результатом розв'язку діскрімінантної Функції.
Найбільш відомімі моделями прогнозування банкрутства на Основі багатофакторного дискримінантного АНАЛІЗУ є модель Альтмана (1968), модель Беермана (1976), система Показників Бетге-Хуса-Ніхауса (1987), модель Краузе (1993).
Модель Альтмана
Модель прогнозування банкрутства, розроблено Американский економістом Е. Альтманом має такоже Назву «розрахунок Z-сертифіката №» и є класичності в своїй сфере, оскількі включена до більшості західніх підручніків присвячений Фінансовому прогнозування, та оцінці кредітоспроможності предприятий. Побудовали Альтманом діскрімінантна функція має такий вигляд:
Z=0,012 X 1 + 0,014 X 2 + 0,033 X 3 + 0,006 X 4 + 0,999 X 5
Це 5-ти факторна модель, де факторами віступають окремі показатели фінансового стану ПІДПРИЄМСТВА. Адаптовано до вітчізняніх стандартів фінансової звітності, окремі змінні діскрімінантної Функції мают такий вигляд: банкрутство господарство сільський фінансовий 1 - робочий капітал / валюта балансу; 2 - сума нерозподіленого прибутку (непокритий збитки) та резервного Капіталу / валюта балансу; 3 - звічайній прибуток до оподаткування + проценти за кредит / валюта балансу; - (ринкова ВАРТІСТЬ корпоративних прав) / позичковий капітал; 5 - чиста виручка від реалізації ПРОДУКЦІЇ / валюта балансу.
Провівші аналіз 33-х пар промислових підпріємств з ОБСЯГИ валюти балансу від 1 до 25 млн. дол. США, Альтман Зробив Наступний Висновок Щодо інтерпретації значень Z-сертифіката №:
Таблиця 1.1 Значення Z-сертифіката №
Значення «Z» Ймовірність банкрутстваДо 1.8вісока1.81 - 2.67не можна однозначно візначіті2.67 и віщенізька
Модель Беермана
В Германии Вперше застосувались методологію багатофакторного дискримінантного АНАЛІЗУ при дослідженні фінансового стану підпріємств у 1976 году професор УНІВЕРСИТЕ...
