ичина цього ризику залежить від виду інвестованого деривативу.
Розвиток ринку деривативів в Республіці Білорусь
Терміновий ринок є невід'ємною частиною будь-якої ринкової економіки. Його розмір пропорційно залежний від рівня розвитку ринкових відносин в рамках національної економіки. В економічно розвинених країнах обсяг термінового ринку може перевершувати величину ВВП. Фінансовий ринок Республіки Білорусь відносять до развивающемуся.
У ролі стабілізатора національного фінансового ринку виступають термінові біржі та секції строкової торгівлі на біржах. Значення термінових ринків у сучасному світі зростає у зв'язку з появою в сфері біржового обігу нових фінансових інструментів і товарних груп. Посилення глобалізації світового фінансового ринку значно збільшує важливість термінового ринку. Існування такого ринку є важливим інструментом хеджування валютних ризиків, але при цьому є джерелом ризику великих втрат капіталу.
У Білорусі єдине місце, де можуть здійснюватися операції з фінансовими інструментами - OAO «Білоруська валютно-фондова біржа». Вона була утворена Указом Президента Республіки Білорусь від 20 липня 1998 р. № 366 «O вдосконалення системи державного регулювання ринку цінних паперів». Засновниками біржі стали Національний банк Республіки Білорусь, Міністерство з управління державним майном і приватизації Республіки Білорусь і ряд великих банків республіки. На майданчиках біржі проводяться торги по трьох основних сегментах фінансового ринку: валютного, фондового і строковим. [7]
На початку 2000-х років в Республіці Білорусь почали розробляти основні нормативні акти, що регулюють операції на терміновому ринку. Початковий проект Правил Секції термінового ринку визначав строкову угоду як дії членів Секції, спрямовані на відкриття позицій по строкових інструментам. В якості торгуемого похідного інструменту опціони згадувалися нарівні з ф'ючерсами. [12]
Першими терміновими валютними інструментами були ф'ючерси на курси долара США та євро. Всі якісні та кількісні характеристики фінансових інструментів строкового ринку відтворені в «Специфікації ф'ючерсу на курс долара CША» і «Специфікації ф'ючерсу на курс євро».
Біржовий валютний ринок виконує ряд суттєвих економічних функцій:
- формування поточного ринкового курсу білоруського рубля до іноземних валют;
- встановлення офіційного курсу білоруського рубля за підсумками торгів;
- проведення обов'язкового продажу іноземної валюти;
- підтримка ліквідності валютного ринку республіки.
30 серпня 2003 постановою правління Національного Банку та Комітету з цінних паперів при раді Міністерства АР Білорусь № 143/08/П були затверджені правила організації термінових угод, які регламентують принципи проведення ф'ючерсних операцій на Білоруській валютно-фондовій біржі. [12]
Інструментарій ринку представлений 23 видами валют. Угоди укладаються в електронній торговій системі в режимі «фіксинг». На торговій сесії біржі повинна здійснюватися обов'язковий продаж 30% валютної виручки відповідно до Указу Президента Республіки Білорусь № 452 від 17 липня 2006 р. Це потрібно для забезпечення потреби юридичних осіб і індивідуальних пі...
