у 2013 (26,1 млрд. руб.). В аналогічний період попереднього року дію даного каналу сприяло відтоку коштів з банківського сектора в раз-мірі 568,3 млрд. руб. (У I кварталі 2013 р. - 502,8 млрд. руб.).
Істотний приплив ліквідності в банківський сектор був сформований в результаті проведення операцій з розміщення тимчасово вільних бюджетних коштів Федеральним казначейством на депозити в кредитних організаціях. В умовах структурного дефіциту банківської ліквідності кредитні організації продовжили активно брати участь у цих операціях, чому сприяло як збільшення термінів розміщення коштів на депозити, так і зростання обсягів пропозиції коштів до 1502,9 млрд. руб. (На 482,0 млрд. руб. В порівнянні з I кварталом 2013). У результаті обсяг розміщених Федеральним казначейством коштів на депозитах в кредитних організаціях в II кварталі 2013 р. склав 1076,0 млрд. руб., Що в 2,2 рази перевищує обсяг розміщення в попередньому кварталі. В умовах більш низького обсягу повернення розміщених раніше коштів (637,4 млрд. руб. Проти 850,5 млрд. руб. В I кварталі) це призвело до припливу ліквідності в банківський сектор в розмірі 438,9 млрд. руб. (У I кварталі відтік за рахунок зазначених операцій склав 353,8 млрд. руб.).
Рис. 2.3 - Інтервенції банку Росії на внутрішньому валютному ринку (млрд. руб.)
Основним джерелом відтоку ліквідності з банківського сектора в II кварталі 2013 р. став сезонне зростання обсягу готівки в обігу, що пов'язано з великою кількістю святкових і вихідних днів у травні та червні, а також початком сезону відпусток. Зазначений фактор забезпечив відтік ліквідності з банківського сектора в розмірі 274,3 млрд. руб., Тоді як кварталом раніше скорочення обсягу готівки в обігу призвело до збільшення обсягу банківської ліквідності на 596 млрд. рублів. Посилення напруженості на глобальних ринках капіталу в травні-червні 2013 р., у тому числі обумовлене наростанням стурбованості інвесторів щодо можливості швидкого згортання заходів стимулювання ФРС США, сприяло істотного послаблення курсу рубля на внутрішньому валютному ринку наприкінці II кварталу, що призвело до продажу іноземної валюти Банком Росії в рамках діючого механізму реалізації курсової політики. У цих умовах приплив коштів у банківський сектор по валютному каналу в I кварталі 2013 р. у розмірі 22,4 млрд. руб. змінився відтоком в квітні-червні, в результаті чого за рахунок дії даного чинника обсяг банківської ліквідності в цілому за II квартал скоротився на 122,8 млрд. рублів. Зрослий попит банків на рублеву ліквідність сприяв підтримці порівняно високих ставок за міжбанківськими кредитами.
Рис. 2.4 - Спред ставок за одноденними рублевих МБК
Протягом більшої частини II квартал 2013 р. ставки за одноденними рублевих МБК перебували у верхній частині інтервалу ставок по операціях Банку Росії, відрізняючись від фіксованої ставки прямо-го РЕПО з Банком Росії не більше ніж на 25 базисних пунктів. Ставка MIACR за одноденними міжбанківськими кредитами в рублях протягом II кварталу коливалася в діапазоні від 5,7 до 6,6% річних без вираженої тенденції зміни ставок. Среднеквартальному значення цієї ставки склало 6,29% річних проти 5,72% річних у попередньому кварталі. У сегменті ставок на термін більше 1 місяця середньоквартальний ставки підвищилися в меншій мірі (на 16 - 25 базисних пунктів), що вказує на відсутність очікувань подальшого підвищення ставок. Протягом II кварталу ...
