не що інше, як результат дій людей; він відображає їхню поведінку. Тому ринок цінних паперів схильний до повторюваності. При цьому технічний аналітик повинен намагатися відстежити ці повторення.
На основі розкритих вище принципів технічного аналізу можна дати його розгорнуте визначення. Технічний аналіз являє собою сукупність методів аналізу динаміки котирувань окремих цінних паперів і всього ринку в цілому на основі постійно мінливого попиту та пропозиції. На практиці це означає відстеження та інтерпретацію історії цінових і об'ємних показників, що характеризують що відбуваються на ринку зміни.
Технічний аналіз дає можливість інвесторам реалізувати самостійний підхід до інвестицій. Відомо, що кожен інвестор володіє єдиним, притаманним тільки йому ставленням до ризику, темпераментом, досвідом, сумою вільних грошових коштів. Все це визначає і відмінності інвестиційного поведінки. Із зазначеної причини кожен інвестор, учасник ринку шукає свою золоту середину, прагне в заданих умовах прийняти найбільш адекватні власним уподобанням рішення. Саме на цій основі кожен інвестор формує власний набір, можна сказати, систему показників. Технічний аналіз дозволяє оцінити короткострокові, середньострокові і довгострокові інвестиційні альтернативи, уникнути суб'єктивних оцінок ситуації на ринку.
Технічні аналітики, як уже було показано раніше, не вірять у те, що ціни окремих цінних паперів змінюються випадковим чином. Більш того, вони впевнені в наявності тісній залежності між ціновими змінами минулого і майбутнього. При цьому їхня мета, тобто мета технічного аналізу, полягає у визначенні ступеня і форми цієї залежності і можливе пророкуванні на її основі зростання або падіння курсу, як окремих цінних паперів, так і ринку в цілому. Основним методом, яким користуються технічні аналітики, є побудова картин руху цін або графіків.
Основні види графіків, що застосовуються при проведенні технічного аналізу, представлені на рис. 1, 2. Дані графічні побудови носять назву біржового графіка і графіка ціни закриття.
Рис. 1
Рис. 2
Незалежно від того, який графік використовується, досліджуваний період буде визначатися тривалістю інвестиційних горизонтів. Слід зазначити, що однозначного визначення цих горизонтів не існує. Однак у більшості випадків під короткостроковим інвестиційним горизонтом розуміється період в 3 місяці, під середньостроковим - від 3 до 6 місяців, а під довгостроковим - від 6 місяців до одного року.
Для визначення суперкраткосрочних тенденцій багато аналітиків використовують погодинні або похвилинні графіки відбуваються цінових змін. Для отримання якісних прогнозів для середньострокових інвестицій в більшості випадків застосовуються тижневі графіки, а місячні та річні більше підходять для довгострокових інвестицій. Розглянемо зазначені види графіків більш докладно.
Побудова біржового графіка можна легко проілюструвати. Цінові зміни відображаються за вертикальній шкалі, а тимчасові - по горизонтальній. Для кожного періоду часу відзначаються чотири показники: максимальна ціна, мінімальна ціна, ціна відкриття і ціна останньої угоди (ціна закриття).
Таким чином, вертикальна риса з'єднує максимальну і мінімальну ціни, а горизонтальні смуги направо і наліво представляють відповідно ціну відкриття і ціну закриття.
Можна розглянути і більш складний приклад. Припустимо, що яка-небудь цінний папір торгувалася протягом декількох тижнів (наприклад, трьох, що рівнозначно 15 торговим дням). Тижневий біржовий графік, який є стислою версією щоденного, показаний на рис. 3. У тижневому графіку одна риса являє собою п'ять днів торгівлі.
Рис. 3
При вивченні трьох видів біржових графіків (щоденних, тижневих і місячних) можна отримати уявлення про відповідних сценаріях розвитку подій. Так, місячні графіки дозволяють оцінити порівняно довгострокову перспективу інвестицій. Тижневі графіки дають уявлення про менш тривалих очікуваннях, на відміну від щоденних графіків, на яких відображається короткостроковий зріз цінової інформації.
Деякі аналітики вважають за краще використовувати тільки ціну закриття, вважаючи її найбільш інформаційно насиченим показником, і будують графіки виходячи з цього. Цей графік, як правило, грунтується на двох видах інформації: ціною закриття і обороті торгів. Цілком імовірно, що чисте відображення ціни закриття є більш наочним, однак воно далеко не завжди відображає відбувалися на ринку події. Це більшою мірою відноситься до тих ринків, які знаходяться на початкових стадіях свого розвитку.
Обсяги торгівлі традиційно показуються в нижній частині біржового графіка. Кожен з обсягів торговельних сесій відзначається вертикальної рисою під відповідними ціновими показниками. Цілком зрозуміло, що висока риса свідчить про значний обсяг ...
