торгів. При вказівці обсягів торгів використовується друга шкала ординат.
Точкові діаграми є одним з найстаріших видів відображення ринкових тенденцій в технічному аналізі. Деякі аналітики вважають за краще використовувати саме ці діаграми з метою виявлення трендів.
Існує кілька відмінностей між точковими діаграмами і звичайними графіками. Головна відмінність полягає в принципі побудови і відображення коливань цін. Точкова діаграма - це набір осередків, в яких позитивні зміни цін відзначаються знаком X, а негативні - О (рис. 4).
Рис. 4
Вивчаючи горизонтальну вісь, можна помітити, що фактор часу не береться в розрахунок, тобто в одному стовпці зафіксовані кілька однорідних подій. Масштаб клітини також вибирається довільно. Одним знаком X або О може бути позначене зміна ціни на 5 або 10 умовних одиниць (наприклад, процентні пункти). Однак чим менше ця величина, тим чутливіше стає графік. Розглянемо конкретний приклад. Масштаб кожної клітини приймемо за 1% -ний пункт. Припустимо, що ціна першої угоди на ринку була зафіксована на рівні 81. У перший момент часу вона зросла до 85. Потім ціна піднялася ще на 3 пункти - з 85 до 88. Це зростання відбивається на малюнку одним стовпчиком з семи X. Після цього ціна опустилася на 4 пункти до значення 84, падіння відзначено, як чотири О.
Японські свічники як інструмент технічного аналізу використовувалися японськими трейдерами протягом століть, і лише порівняно недавно вони привернули увагу трейдерів з інших країн. Японські свічники досить легко будувати. Кожен свічник - це ціна відкриття, закриття, максимальний і мінімальний рівні, які є відображенням торгової активності протягом одного моменту часу (години, дні, тижні і т.д.). Основна частина свічника - різниця між величиною ціни відкриття і ціною закриття. У разі зростання ціни до моменту закриття торгів по відношенню до ціни відкриття свічник буде порожньою (білий) якщо ж ціна до кінця торгів опустилася нижче ціни відкриття, свічник - темний.
Тонкі лінії зверху і знизу свічника називають тінями. Вони показують найвищі і найнижчі значення цін, зафіксованих протягом торгів (як на біржовому графіку). Довгий білий свічник (рис. 5) зазвичай є показником присутності биків на ринку. Після торгівлі в широкому діапазоні ціна закриття виявляється близько максимуму. Довгий чорний свічник формується за результатами торгів в широкому діапазоні цін, однак ціна закриття виявляється близько мінімального значення, нижче ціни відкриття. Це розглядається як прояв ведмедів на ринку.
Рис. 5
Може статися й так, що основна частина свічника ні біла, ні чорна - її просто немає. Це відбувається, коли ціна закриття виявляється дорівнює ціні відкриття (Доджі-лінія).
Для побудови японських свічників потрібно ціна відкриття, але оскільки вона не публікується у фінансових виданнях, їх використання як інструменту технічного аналізу може бути ускладнене для більшості приватних і дрібних інвесторів. Незважаючи на це, відсутність ціни відкриття в періодичних виданнях не може повністю відсторонити інвесторів від використання японських свічників для аналізу фондового ринку.
Лінії свічників можуть мати різноманітні форми залежно від співвідношень цін відкриття і закриття, максимальних і мінімальних рівнів. На рис. 6 показані найбільш загальні форми свічників з їх інтерпретацією, що дозволяє судити про поточний стан ринку.
Рис. 6
1. Надзвичайно сильний прояв ведмедів на ринку.
. Надзвичайно сильний прояв биків на ринку.
. Прояв ведмедів на ринку.
. Прояв ведмедів на ринку.
. Прояв биків на ринку.
. Прояв биків на ринку.
. Нейтральний ринок.
. Нейтральний ринок.
. На знижувальний тренд прояв биків; на підвищувальному - ведмедів.
. На знижувальний тренд прояв биків; на підвищувальному - ведмедів.
. Точка зміни тренда.
. Точка зміни тренда.
. Кінець знижувального тренду.
. Точка зміни тренда.
. Можлива точка зміни тренда.
2.3 Гіпотеза ефективного ринку
Ціна активу встановлюється в результаті дій інвесторів, які продають або купують його в залежності від наявної у них інформації. Всю інформацію можна розділити на три групи, а саме: минулу, поточну і внутрішню.
Минула інформація - це інформація, яка говорить про минуле стан ринку. Перш за все, до неї ставляться дані про динаміку курсової вартості та обсягах торгівлі фінансовим активом. Вона є загальнодоступною і вже відомої учасникам ринку.
Поточна інформація - це інформація, яка стає загальнодоступною у даний момент часу. Вона представлена ??в поточній пресі, виступах державних службовців, звітах компаній, аналітичних прогнозах і т.п. Її також називають публічною.
Внутрішня інформація (інсайдерська...
