ачну) відкриту валютну позицію, а також великих корпоративних клієнтів. Девальвація рубля (нагадаємо, що зростання обмінного курсу за 1998 р склав близько 250%, а інфляція - 84,4%) різко знецінила активи, а також створила додаткові проблеми з поверненням синдикованих кредитів. Великі банки, що володіють значним обсягом депозитів населення і вкладення яких в державні цінні папери істотні, фактично не мають шансів на самостійне відновлення.
Другий - державна підтримка банківської системи. За більш ніж півроку, що минули з початку фінансової кризи, грошовою владою були оприлюднені кілька планів стабілізації банківської системи, однак конкретних практичних дій зроблено не було. Викликано це наступними причинами:
· відсутністю загального урядового плану макроекономічної стабілізації та середньостроковій економічної програми;
· стабілізація зараз банківської системи, як це не парадоксально, посилить загальну фінансову нестабільність.
Остання теза потребує деяких поясненнях. Перш за все, тільки рішення проблеми нормалізації банківських перерахувань в економіці зажадало значної емісії: було проведено кілька взаємних заліків з використанням фонду обов'язкового резервування, а ряд банків отримали стабілізаційні централізовані кредити.
Далі, переведення депозитних вкладів фізичних осіб з проблемних банків в Ощадбанк РФ припускає, що держава бере відповідальність за їх повернення на себе, навіть при використанні частково конфіскаційних схем. Населення відчуває, зі зрозумілих причин, недовіра як до банківської системи, так і до держави, і буде прагнути вилучити вклади. Готівкові гроші, в свою чергу, опиняться на товарних і валютному ринках і зумовлять зростання цін і обмінного курсу рубля.
Нарешті, російські комерційні банки мають значну зовнішню заборгованість. Видаючи подібним банкам стабілізаційні кредити, Центробанк повинен враховувати, що певна частина рублевих коштів буде конвертуватися в іноземну валюту, посилюючи тиск на обмінний курс. У разі розширення державної участі в певному банку влади беруть відповідальність за взяті ним раніше зовнішні кредити на себе.
Відзначимо, що у разі надання банкам централізованих кредитів важливе значення мають умови застави і процентні ставки. При наданні централізованого кредиту під заставу ГКО/ОФЗ мова фактично йде про дострокове погашення даних паперів. Централізований кредит, виданий за ставкою рефінансування (60% річних), при складається ринкової кон'юнктурі означає, що певний комерційний банк залучає ресурси по будь-якій ціні і його шанси на відновлення нормального стану невеликі.
Активну участь грошової влади у відновленні банківської системи має і ряд позитивних моментів, до яких можна віднести наступні:
· контроль за фінансовими потоками. Розширення участі уряду і Центробанку у великих комерційних банках дозволить розширити кредитування підприємств реального сектору;
· значна стійкість кон'юнктури на фінансових ринках, оскільки знизиться обсяг спекулятивного капіталу;
· скорочення вивозу капіталу з Росії в результаті посилення державного контролю;
· залучення ресурсів для федерального бюджету, зокрема розміщення державних цінних паперів, з порівняно низькою прибутковістю.
Третій - розширення участі зовнішнього капіталу на банківському сегменті. Досвід роботи зарубіжних банків на російському ринку не можна назвати вдалим. Іноземні інвестиційні структури зазнали величезних збитків в результаті оголошеної реструктуризації ринку ГКО/ОФЗ, а питання про репатріацію коштів, що залишилися не вирішене досі. Російські боргові зобов'язання, номіновані в іноземній валюті, перебувають під загрозою дефолту або оцінюються як надзвичайно ризиковані. Деяка активність з надання кредитів підприємствам, зазначена в середині 90-х років, також зведена нанівець.
Для більшості іноземних банків російський ринок не представляє особливого інтересу, за винятком двох випадків. По-перше, банки, які зазнали значних втрат і не мають можливості провести фіксацію збитків і повернення коштів, що залишилися, будуть змушені бути присутніми на російському ринку - зокрема, в разі обміну державних (так само як і муніципальних) облігацій на інші державні папери або акції російських компаній або у разі неможливості репатріації залишків коштів. По-друге, банки, що переслідують стратегічні інтереси, можуть відкрити, крім представництв, невеликі відділення з обмеженою областю діяльності.
В цілому можна констатувати, що реформування банківської системи не відбувається. Одні комерційні банки проводять досить агресивну стратегію, спрямовану на виживання і захоплення частини ринку банківських послуг. Іншим вдалося ...
