едитної політики Республіки Білорусь на відповідний рік.
.2 Оцінка основних інструментів грошово-кредитної політики Республіки Білорусь
Розглянемо ставки по операціях Національного банку Республіки Білорусь на фінансовому ринку, які представлені у додатку Б.
У 2011 році рівень процентних ставок за постійно доступними операціями регулювання ліквідності (по кредиту овернайт та оборудкам СВОП овернайт) був збільшений з 16 до 70 відсотків річних. Процентні ставки за постійно доступними операціями вилучення ліквідності (по депозитах овернайт) зросли з 7 до 30 відсотків річних. Процентні ставки за аукціонним операціями підтримки ліквідності були наближені до верхньої межі процентного коридору. Поряд з цим, процентні ставки за двосторонніми угодами СВОП були встановлені на рівні ставок за постійно доступними операціями підтримки ліквідності, що збільшило їх значення з 11 до 70 відсотків річних.
Фактичне вирівнювання ставок за постійно доступними операціями регулювання ліквідності з аукціонними операціями підтримки ліквідності поряд з переходом з 1 червня 2011 до рефінансування банків лише за допомогою стандартних інструментів і на ринкових умовах (а з 2 вересня 2011 року - на строк не більше 7 днів) сприяло посилення грошово-кредитної політики. У результаті вжитих заходів середнє значення процентної ставки на одноденному міжбанківському ринку в 2011 році склало 62,6 відсотка річних, збільшившись щодо рівня грудня 2010 на 52,1 процентного пункту.
Ситуація на грошових ринках в 2011 році мала неоднорідний характер: у січні-травні 2011 року простежувалися істотні коливання ліквідності, а з кінця травня поточного року в банківській системі спостерігався дефіцит ліквідності, при якому, з метою забезпечення нормального платіжного процесу, недопущення неплатежів , згладжування коливань процентних ставок на ринку міжбанківських кредитів, Національний банк надавав необхідну ресурсну підтримку банкам. Середньоденний залишок заборгованості за операціями підтримки поточної ліквідності банківської системи в 2011 році склав 2 096 100 000 000. Рублів [17, с. 51].
У період надлишку ліквідності Національним банком проводилися операції на відкритому ринку зі стерилізації надмірної ліквідності. Середньоденний залишок коштів банків за операціями вилучення ліквідності Національного банку в 2011 році склав 106 100 000 000. Рублів [17, с. 52].
У 2012 році знижувалися ставки по інструментах надання ліквідності - з 70 до 50 відсотків річних, по інструментах вилучення - з 30 до 19 відсотків річних [20, с. 61].
За 2012 рік середній рівень процентної ставки міжбанківського ринку знизився на 28,2 процентного пункту. У грудні 2012 року спостерігалися внутрімесячние коливання ставки МБК (в діапазоні від 21,1 до 40,7 відсотка річних), що відображали зміни ситуації з поточною ліквідністю в банківському секторі. Середнє значення ставки МБК зменшилася з 33,8 відсотка річних у листопаді 2012 року до 27,6 відсотка річних у грудні [20, с. 61].
Протягом 2013 Національний банк регулював процентні ставки по своїх інструментів, виходячи з ситуації з ліквідністю в банківській системі.
У грудні 2013 року ставка за операціями вилучення ліквідності (депозит овернайт) перебували на рівні 20 відсотків річних, за постійно доступними і двостороннім операціями підтримки ліквідності - 35 відсотків річних. В умовах нестачі банківської ліквідності, сохранявшегося в грудні 2013 року, Національний банк надавав банківській системі ресурси допомогою проведення двосторонніх операцій [19, с. 60].
Таким чином, ставки по операціях Національного банку Республіки Білорусь на фінансовому ринку за 2011 рік зросли, за 2012 знизилися, за 2013 по кредиту овернайт і СВОП овернайт (по національній валюті) знизилися, за депозитами овернайт зросли на 1 процентний пункт, а з ломбардного кредиту за фіксованою ставкою і операціях СВОП (по національній валюті) до кінця року залишилися на рівні, який був в лютому 2013 року. Що стосується 2014 року, то Національний банк Республіки Білорусь з початку року знижує ставки за постійно доступними і двостороннім операціями підтримки поточної ліквідності банків і станом на 16 квітня вони склали 28 відсотків річних.
Ставки за постійно доступними операціями вилучення ліквідності банків залишаються без змін на рівні 20 відсотків річних.
На даній діаграмі представлена ??динаміка ставки рефінансування за 2011 - 2014 (січень-березень) року.
Малюнок 2.3 - Динаміка ставки рефінансування за 2011-2014 (січень-березень) року, відсотків річних
Примітка - Джерело: власна розробка на основі [22].
На тлі прискорення інфляційних процесів з початку 2011 року Національним банком було вжито заходів щодо посилення монетарних умов, включаючи підвищення ставки рефінансування та ставок по операціях Національного банку.
З метою оперативного...
