реагування на зміну поточної економічної ситуації в країні і посилення захисту рублевих вкладів в банках від інфляції, в 2011 році ставка рефінансування поетапно підвищувалася з 10,5 відсотка річних до 45 відсотків річних.
Ставка рефінансування протягом 2012 року багато разів знижувалася. Так, на початок року вона становила 45 відсотків, а з 12 вересня 2012 року - 30 відсотків річних. Подальше зниження ставки рефінансування було призупинено з жовтня 2012 року. Це рішення обумовлене антиінфляційної спрямованістю, що проводиться Національним банком грошово-кредитної політики, що сприятливо відбилося на валютному і грошовому ринках.
Протягом шести місяців 2013 року ставка рефінансування була знижена з 30 відсотків на початок року до 23,5 відсотка річних на 10 червня 2013 року, а в наступні місяці до кінця року зниження ставки рефінансування було призупинено в цілях збереження антиінфляційної спрямованості процентної політики і підтримки стійкої ситуації на депозитному та валютному ринках.
У 2014 році 16 квітня сталося перше зниження ставки рефінансування. Вона була знижена всього лише на 1 відсоток і склала 22,5 відсотка. Слід зазначити, що відповідно в Основними напрямками грошово-кредитної політики ставка рефінансування до кінця року має скласти 14 - 16 відсотків річних.
Таким чином, ставка рефінансування продовжує перебувати на досить високому рівні. Різке зниження ставки рефінансування в Білорусі недоцільно, оскільки може призвести до негативних наслідків на грошовому ринку.
Розглянемо нормативи обов'язкових резервів Республіки Білорусь, які представлені в таблиці 2.1.
Таблиця 2.1 - Нормативи обов'язкових резервів
Дата початку дії нормПо залученими коштами в національній валютеПо залученими коштами в іноземній валютепо коштами фізичних ліцпо коштами юридичних лиц01.01.201106601.03.201109901.11.201107,57,501.05.2012010,010,001.09.2012010,012,001.08.2013010,014,001.02.201409,013,0
Примітка - Джерело: власна розробка на основі [22].
Відзначимо, що нормативи обов'язкових резервів за коштами фізичних осіб, залученими у національній валюті, починаючи з початку 2011 року становили 0 відсотків і залишилися незмінними до теперішнього часу.
Що стосується нормативів обов'язкових резервів за залученими коштами юридичних осіб у національній валюті та залученими коштами в іноземній валюті, то вони мали тенденцію зростання протягом 2011 - 2013 років, за винятком 1 листопада 2011, коли вони були знижені на 1,5 відсотка в порівнянні з 1 березня 2011 року.
Національний банк Республіки Білорусь 1 травня 2012 підвищив нормативи обов'язкових резервів, що перераховуються банками на рахунок регулятора від суми коштів депозитів в рублях і валюті, з 7,5 до 10 відсотків. Підвищення резервних вимог було направлено на скорочення обсягу надлишкової ліквідності банків.
Після цього 1 вересня 2012 Національний банк збільшив з 10 до 12 відсотків нормативи обов'язкових резервів від залучених коштів в іноземній валюті для банків і небанківських кредитно-фінансових організацій. Це було зроблено з метою сприяння досягненню цільового рівня інфляції та дедоларизації економіки.
Починаючи з 1 лютого 2014 банки другого рівня резервують 9 відсотків від залучених коштів юридичних осіб в національній валюті (раніше 10 відсотків) і 13 відсотків - від коштів, залучених у бізнесменів в іноземній валюті (раніше 14 відсотків ).
Основною метою даних змін є підвищення доступності банківських кредитів для реального сектору економіки.
Банки, залучаючи іноземну валюту, зобов'язані робити відрахування у фонд обов'язкових резервів Національного банку. На кожні 100 залучених доларів банки повинні 13 доларів (у рублевому еквіваленті) перерахувати у фонд обов'язкових резервів Національного банку.
Таким чином, банкам необхідно робити значні резервні відрахування в білоруських рублях, що ще більше ускладнює ситуацію з рублевою ліквідністю банків.
Що стосується прямих інструментів грошово-кредитної політики Республіки Білорусь, то є заборона на валютне кредитування фізичних осіб. Підприємствам банки можуть видавати кредити у валюті на придбання імпорту, а також на інвестиційні проекти для розрахунків з резидентами.
Національному банку Республіки Білорусь вдалося досягти певного прогресу в використанні основних інструментів грошово-кредитної політики. Звичайно, ще рано робити якісь остаточні висновки про ефективність проведеної політики, тим більше що проблеми, що стоять перед банківською системою Білорусі, дуже складні і навряд чи можуть бути вирішені протягом кількох років. Але однозначно можна сказати, що складність тій ситуації, в якій знаходиться економіка рес...
