тити за ними банк на 1135,72 руб.
Завдання 9.
Мається наступний прогноз щодо можливої ??прибутковості акції ВАТ Золото .
Вероятность0,10,20,30,20,1Доходность - 10% 0% 10% 20% 30%
А) Визначте очікувану прибутковість і ризик даної акції.
Рішення:
Очікувана прибутковість активу визначається як середньоарифметична зважена доходність. Вагами виступає ймовірність кожного можливого результату.
=0.1 * (- 10) + 0.2 * 0 + 0.3 * 10 + 0.2 * 20 + 0.1 * 30=9%
Ризик є мірою невпевненості в тому, що інвестиції принесуть в точності очікуваний результат. Мірою ризику прийнято вважати стандартне відхилення прибутковості (?).
==
==
11%
Висновок: Очікувана прибутковість дорівнює 9%, при ризику рівному 11%.
Завдання 13.
Є такі дані про ризик і прибутковості акцій А raquo ;, У і З .
АкціяДоходность (r) Ризик (si) КоваріаціяА0,060,2? =- 0,1В0,170,4? =0,0 С0,250,5? =0,3
Сформуйте оптимальний портфель за умови, що максимально допустимий ризик для інвестора не повинен перевищувати 15%.
Рішення:
Позначимо:
1 - частка акцій А у портфелі;
2 - частка акцій В у портфелі;
3 - частка акцій С в портфелі.
Для портфеля, що складається з трьох акцій, ризик портфеля визначається за наступною формулою:
При цьому,.
Для вирішення цього завдання скористаємося пакетом прикладних програм обробки електронних таблиць MS Excel в середовищі Windows. Розташування на робочому аркуші вихідних даних і розрахункових формул представлено в таблиці 1.
Таблиця 1
Вихідні дані і розрахункові формули
АкціяДоходностьРіск КоваріаціяДоля акцій в портфелеРіск портфеляДоходность портфеляА0.060.2-0.1 - В0.170.40 - С0.250.50.3--? =E2 + E3 + E4=КОРІНЬ (C2 ^ 2 * E2 ^ 2 + C3 ^ 2 * E3 ^ 2 + C4 ^ 2 * E4 ^ 2 + + 2 * D2 * E2 * E3 + 2 * D3 * E2 * E4 + 2 * D4 * E3 * E4)=B2 * E2 + B3 * E3 + B4 * E4
Потім скористаємося функцією Пошук рішення (див. табл. 2).
Результати розрахунків наведені в таблиці 3.
Таблиця 2
Функція Пошук рішення
Таблиця 3
Результати розрахунків
У результаті проведених обчислень маємо: п=0,098=12,94%=0,694=36,94%=0,125=63,06%=0,181=00,0%
Висновок: Оптимальний портфель при ризику в 15% складається з 36,94% акцій А, 63,06% акцій В і 0,00% акцій С. Прибутковість даного портфеля становить 12,94%.
Завдання 20.
Вартість зберігання однієї унції золота дорівнює 2,00. Спотова ціна на золото становить 450,00, а безризикова ставка - 7% річних. На ринку є також ф'ючерсні контракти з постачанням золота через рік.
А) Визначте справедливу ф'ючерсну ціну золота виходячи із заданих умов.
В) Які дії зробить арбітражери, якщо ф'ючерсна ціна в даний час нижче справедливою?
С) Які дії зробить арбітражери, якщо ф'ючерсна ціна на момент угоди буде вище справедливою?
Які угоди повинен здійснити інвестор, щоб здійснити можливість арбітражу і яка його максимальна прибуток при разової угоді?
Висновок: Якщо ф'ючерсна ціна перевищує 485,5 за унцію, для Арбитражер має сенс купити золото за ціною спот і одночасно продати контракт для постачання його в майбутньому з ф'ючерсної ціною. Якщо ж ф'ючерсна ціна виявиться менше 485,5 за унцію, Арбитражер слід зробити короткий продаж золота на ринку спот (тобто взяти його в борг і тут же продати), вкласти виручену суму в безризикові активи і зайняти довгу позицію за ф'ючерсним контрактом.
Висновок
У цій роботі ми розглянули тему Форвардні і ф'ючерсні контракти в управлінні ціновими ризиками .
У процесі написання курсової роботи ми з'ясували необхідність, сутність форвардних і ф'ючерсних контрактів та їх значення в управлінні ціновими ризиками.
Підводячи підсумки роботи, хотілося б відзначити, що сучасна економіка демонструє регулярні, часом досить суттєві, коливання цін на багато товарів. Як виробники, так і споживачі...
