з правилом, невигідно ліквідувати який-небудь сегмент діяльності, маржинальний прибуток якого перевищує переборні постійні витрати. Це правило визначає основну ідею приростного аналізу прибутку. Якщо застосувати дане правило до компанії, отримаємо наступні дані по підрозділу Д:
. маржинальний прибуток 96000
. Переборні постійні витрати 16000
. Зміна прибутку (п. 1 - п. 2) 80000
Таким чином, у разі ліквідації підрозділу Д прибуток компанії зменшиться на 80 000 руб. Цей висновок справедливий, незважаючи на те що у звіті про діяльність підрозділу Д показаний збиток 38000 руб.
Для рішення про ліквідацію неприбуткового сегменту потрібно два пункти аналізу:
складання звіту з використанням маржинального підходу;
ПРИРОСТНОЙ аналіз.
Перший допомагає визначити переборні постійні витрати, які є релевантними для даного рішення, а ПРИРОСТНОЙ аналіз дає порівняння результатів альтернативних рішень, залишити сегмент або його ліквідувати.
Рішення по капітальних вкладеннях
У процес господарської діяльності організаціям необхідно приділяти увагу інвестиційної діяльності.
Інвестиційна діяльність характеризує процес обгрунтування і реалізації найбільш ефективних форм вкладення капіталу, спрямованих на розширення економічного потенціалу підприємства.
Питання про інвестиції є складним, оскільки інвестиційні витрати можуть принести дохід тільки в майбутньому. Для прийняття правильних інвестиційних рішень необхідно оцінити економічну привабливість проектів, знайти джерела інвестиції та розрахувати їх окупність. При оцінці ефективності інвестицій розрізняють поняття «економічний ефект» і «економічна ефективність».
Ефект є результат, що досягається за рахунок інвестування вкладень капіталу.
Ефективність - це співвідношення між досягається ефект і величиною інвестицій, що зумовили отримання ефекту.
Абсолютний економічний ефект (Е) від вкладення капіталу визначається як різниця між доходом (Д), отриманим за рахунок вкладень, і величиною самих вкладень (К):
Е=Д - К
Економічний ефект є функцією часу. Спочатку він негативний, так як ще не отримано дохід, але поступово збільшується і стає позитивним, коли дохід перевищує вкладення.
Економічна ефективність визначається у вигляді відношення доходу, прибутку від інвестиції (П) до величини вкладеного капіталу (К):
Е=П.К
Якщо економічна ефективність більше 1, то вкладення капіталу окупаються.
При порівнянні різних варіантів інвестицій вибирається проект з найбільшою ефективністю. При відсутності альтернативи рішення про доцільність здійснення проекту приймається, якщо ефективність не нижче величини позичкового відсотка в даний період.
Аналіз ефективності довгострокових інвестицій може бути проведений за допомогою простих оціночних або дисконтованих методів.
При роботі показників, використовуваних в простих методах, витрати і доходи інвестора оцінюються без урахування фактора часу, тільки по їх абсолютній величині. До таких показників відносяться рентабельність і термін окупності інвестицій.
Рентабельність (прибутковість) інвестицій (R) може бути визначена як відношення прибутку в нормальний рік роботи організації (П) та в повній сумі капіталовкладень (К):
R=П.К
Одна з проблем практичного використання цього показника полягає в тому, що інвестору складно визначити рік, господарські результати якого об'єктивно характеризують проект. Зазвичай рентабельність рекомендується розраховувати для 3 - 5 роки експлуатації об'єкта. Більш вірно визначити значення рентабельності за ряд суміжних років і оцінити отримані показники в динаміці.
Приклад
Можливі два проекту по капітальних вкладеннях А і Б. Проект А вимагає початкових інвестицій у розмірі 800 000 руб., проект Б - 1000000 руб. Кожен проект розрахований на 3 роки. За проектом А прибуток по роках складе: 200 000 руб., 400 000 руб., 600 000 руб. За проектом Б прибуток складе по роках: 200000 руб., 500 000 руб., 600 000 руб. Проект Б приносить більший дохід, ніж проект А. Оскільки проекти мають однакову тривалість функціонування, то визначимо середню щорічний прибуток по проектам:
проект А=200000 + 400000 + 600000=400000 руб.3проект Б=200000 + 500000 + 600000=433333 руб.3
За проектом Б середня щорічна прибуток вищий.
Але якщо ...
