балансі. Використання прибутку дозволяють оцінити дані форми №3 «Звіт про зміни капіталу».
Чистий прибуток відноситься до найважливіших джерел коштів нормально рентабельних і динамічно розвиваються СМО. Вона використовується для утворення фондів економічного стимулювання: фонду накопичення, фонду споживання і спеціального фонду.
Фонд накопичення включає ту частину чистого прибутку, що спрямовується на капітальне будівництво, придбання і модернізацію об'єктів основних засобів.
Фонд споживання призначений для фінансування витрат на соціальні потреби і стимулювання працівників БМО, зокрема, на збільшення їх фонду оплати праці. Частина чистого прибутку використовується для поповнення обігових коштів та для утворення спеціальних фондів. Амортизаційний фонд призначений для фінансування початкового відновлення та модернізації об'єктів основних засобів. Його грошові ресурси об'єднуються з фондом накопичення, утвореного за рахунок частини чистого прибутку, що збільшує можливості СМО для проведення активної інвестиційної політики.
Іншi внески засновника, юридичних і фізичних осіб як джерела власного капіталу можуть використовуватися за різними напрямками комерційної діяльності СМО, але строго за цільовим призначенням на основі безповоротній або поворотній. Наприклад, держава виділяє безоплатно бюджетні асигнування на фінансування невиробничої діяльності, пов'язаної з утриманням об'єктів соціально - культурного та комунально-побутового призначення.
Пожертвування юридичних і фізичних осіб носять благодійний характер і проводяться на безоплатній основі. Таким чином, власний капітал СМО служить початковим авансованих джерелом фінансування комерційної діяльності СМО, але його ефективність значно підвищується у поєднанні з позиковим капіталом. Співвідношення між власним і позиковим капіталами є важливим показником оцінки платоспроможності та фінансової стійкості СМО.
Авансові джерела фінансування, що входять до складу позикового капіталу (рис. 1.1, права частина), збільшують суму оборотних коштів СМО і підсилюють надійність виконання прийнятих договірних зобов'язань при будівництві об'єктів, при розрахунках за виконані роботи та надані послуги. Авансування передбачених у державних договорах робіт (послуг) проводиться відповідно до вимог Постанови Уряду Російської Федерації №745 від 22.06.94 «Про авансування підрядних робіт на об'єктах будівництва для федеральних державних потреб». Розмір авансу не повинен перевищувати 30% від встановлюваного титульного списку (титульним списком капітального ремонту) обсягу державних капітальних вкладень (капітального ремонту) за конкретною будівництві або об'єкту. Розмір видаваного авансу, терміни і порядок погашення встановлюються в договорі будівельного підряду.
До власних фінансових ресурсів організації відносять кошти, вкладені власниками в підприємство при його створенні, що сформувалися у міру накопичення доходів і створення резервів у процесі функціонування підприємства. Позиковими називають ресурси, використовувані підприємством, але не належать йому, отримані на основі принципів поворотності, терміновості і платності з оформленням відповідних договорів і угод (кредитних, лізингових, факторингових).
Залучені ресурси займають проміжне положення, вони не належать підприємству, але перебувають у його обороті, причому використання їх, як правило, відбувається безоплатно. Частина залучених джерел, близьких до позикових коштів, включає кредиторську заборгованість, у тому числі так званий «комерційний кредит», тобто заборгованість постачальникам і підрядчикам за отримані, але не оплачені товари або послуги, відкладені податкові зобов'язання, бюджетні асигнування, використовувані на поворотній основі. До власних за економічним змістом близькі кошти цільового фінансування, що надаються на безповоротній основі, отримані суми страхового відшкодування.
Таким чином, можна зробити наступні висновки. Капітал організації - це вартість (фінансові ресурси), авансована (і) у виробництво (у справу) з метою отримання прибутку і забезпечення на цій основі розширеного відтворення. Капітал організації включає сукупність джерел грошових коштів, акумульованих організацією для здійснення всіх видів діяльності і за характером джерел формування поділяються на власні, позикові та залучені. Теорія Модільяні-Міллера є основою у визначенні оптимальної структури капіталу, оскільки показує, що при виконанні певного набору припущень не має значення, як організація себе фінансує. Послідовне усунення цих припущень призводить до появи інших моделей структури капіталу, в яких визнається залежність вартості організації від структури капіталу.
1.2 Оптимальна структура капіталу підприємства
Структура...
