від довгострокового зобов'язань характерізує співвідношення между Довгострокова Залучення КАПІТАЛОМ и власним КАПІТАЛОМ:
Кдзпк=ДПК/ВК, (1.10)
де ДПК - довгострокова позичковий капітал;
ВК - власний капітал.
. Коефіцієнт Структури довгострокового позичкового Капіталу (Ксдпк) характерізує якові частко довгострокового позичкового Капіталу Було Використано на формирование необоротних активів та візначається за формулою:
Ксдпк=ДПК/НА, (1.11)
де ДПК - довгострокова позичковий капітал;
НА- необоротні активи.
Для того, Щоб не втратіті Платоспроможність, при формуванні оптімальної Структури Капіталу Варто враховуваті ефект фінансового важеля (левередж). Фінансовий леверидж - Полягає в потенційній возможности підприємства впліваті на темпи Зміни чистого прибутку путем Зміни обсягів и Структури власного и позичкового Капіталу. Сила Дії фінансового левериджу дорівнює частці операційного прибутку и різниці операційного прибутку и ФІНАНСОВИХ витрат. Сила Дії фінансового важеля Полягає в скільки разів темп Зміни чистого прибутку перевіщують Темпи Зміни операційного прибутку. Таке перевіщення забезпечується за рахунок ЕФЕКТ фінансового левериджу, Який показує на скільки відсотків змініться рентабельність власного Капіталу за рахунок Залучення позікового Капіталу.
Ефективне использование власного Капіталу Забезпечує фінансову стійкість и рівень платоспроможності підприємства. Тому першочергова увага винна буті и пріділена оцінці вартості власного Капіталу в розрізі ОКРЕМЕ его елементів и в цілому.
Оцінка вартості власного Капіталу має ряд Особливе, основної з якіх є:
- необходимость постійного коригування балансової суми власного Капіталу в процессе Здійснення ОЦІНКИ. При цьом Коригування підлягає только та частина власного Капіталу, что вікорістовується, бо новий власний капітал, что залучається, оціненій у поточній рінковій вартості;
- оцінка вартості нового власного Капіталу, что залучається, носити ймовірній характер. Залучення ОСНОВНОЇ суми власного Капіталу контрактних зобов язань НЕ містіть (за вінятком емісії прівілейованіх акцій), а є лишь розрахунковими планової величини, что могут буті Скориговані за результатами майбутньої господарської ДІЯЛЬНОСТІ;
- суми виплат власникам Капіталу входять до складу оподаткованого прибутку, что збільшує ВАРТІСТЬ власного Капіталу порівняно з позіковім. Виплати власникам Капіталу у форме відсотків и дівідендів здійснюються за рахунок чистого прибутку підприємства, у тієї годину як виплати відсотків за позіковій капітал здійснюються за рахунок витрат (собівартості). Це візначає більш високий рівень вартості нового власного Капіталу, что залучається порівняно з позіковім;
- Залучення власного Капіталу пов язано з більш високим рівнем ризико інвесторів, что збільшує его ВАРТІСТЬ на розмір премії за Ризик. Це пов язано з тім, что претензії власніків ОСНОВНОЇ части цього Капіталу (за вінятком власніків прівілейованіх акцій) задовольняються при банкрутстві підприємства в Останню черго;
- Залучення власного Капіталу НЕ пов язано, як правило, Із поворотним Копійчаної потоком за основною его сумою, что візначає вігідність использование цього джерела підпріємством, незважаючі на більш скроню его ВАРТІСТЬ. Щодо Залучення власного Капіталу поворотний грошовий потік Включає, як правило, только Платежі відсотків и дівідендів власникам. Це візначає велику БЕЗПЕКУ использование власного Капіталу з позіцій забезпечення платоспроможності та Фінансової стійкості підприємства, что стімулює его Готовність йти на більш скроню ВАРТІСТЬ Залучення цього Капіталу.
ВРАХОВУЮЧИ ЦІ Особливостігри, необходимо Розглянуто Механізм ОЦІНКИ ї управління вартістю власного Капіталу. До базових елементів подобной ОЦІНКИ ї управління вартістю власного Капіталу належати:
. Стоимость функціонуючого власного Капіталу.
. Стоимость нерозподіленого прибутку последнего звітного ПЕРІОДУ.
. Стоимость Додатковий АКЦІОНЕРНОГО Капіталу, что залучається:
прівілейованіх акцій;
простих акцій (Додатковий паїв).
. Стоимость функціонуючого власного Капіталу має найбільш надійний базис розрахунку у виде звітніх даних підприємства. У процессе подобной ОЦІНКИ враховуються:
- середня сума власного Капіталу, что вікорістовується у звітному періоді за балансовою вартістю. Розрахунок цього сертифіката № здійснюється за методом середньої хронологічної за декілька внутренних звітніх періодів;
