реалізованої продукції (робіт, послуг) або зниження витрат на виробництво при постійних цінах. Зменшення рентабельності продажів свідчить про зниження цін при постійних витратах на виробництво або про зростання витрат на виробництво при постійних цінах, тобто про зниження попиту на продукцію підприємства.
Коефіцієнт рентабельності всього капіталу підприємства показує ефективність використання всього майна підприємства. Зниження цього коефіцієнта також свідчить про падаючому попиті на продукцію фірми і про перенакоплении активів.
Коефіцієнт рентабельності власного капіталу показує ефективність використання капіталу підприємства. Динаміка цього показника впливає на рівень котирування акцій на фондових біржах.
Коефіцієнт рентабельності перманентного капіталу відображає ефективність використання капіталу, вкладеного в діяльність підприємства на тривалий термін (як власного, так і позикового).
Після розрахунку показників рентабельності слід вивчити їх динаміку, виконання плану по їх рівні і провести міжгосподарські порівняння з підприємствами-конкурентами, на основі чого провести факторний аналіз рентабельності підприємства.
При заданих сценарних умовах коефіцієнти рентабельності показують: якщо економіка перебуває в стані піднесення, то найбільш ефективна політика у фірми «А», в стабільному стані - також у фірми «А», якщо економіка знаходиться в стані спаду , то всі фірми зазнають збитків.
Завдання 3. Потрібно побудувати дерево рішень для оцінки ризику і визначити привабливість інвестиційного проекту, розрахованого на два роки. Проект вимагає початкових вкладень 185000 USD і фінансується за рахунок банківської позики. Очікується, що процентна ставка буде змінюватися наступним чином; 14%, 16%.
Таблиця 7 Розподіл ймовірностей грошового потоку проекту
CF1=78 500CF1=123500 CF1=143 800Cf2iP2iCf2iP2iCf2iP2i93 7000,1781 5000,2295 6000,32105 8000,51117 4000,35124 9000,29112 3000,32149 1000,43141 6000,39
Малюнок 2 - Дерево рішень проекту
Таблиця 8 Розрахунок сумарного грошового потоку для проекту
ПутьCF1Cf2iPViP12iPVi * P12i178 50093 700- 45 3180,0476- 2 157278 500105 800- 36 7210,1428- 5 243,8378 500112 300- 31 8060,0896- 2 8504132 00081 500- 8 5460,0792- 6775132 000117 40019 5180,1262 459,26132 000149 10043 483,60,15486 731,37144 00095 60013 561,60,11521 562,38144 000124 90035 712,40,10443 728,39144 000141 60048 3380,14046 786,6Ітого10 340
Значення PVi були розраховані за формулою:
.
Значення являють собою спільні ймовірності двох подій, тобто ймовірності того, що відбудеться і подія 1, і подія 2:
.
Сумарна очікувана визначена як сума добутків на спільні ймовірності
.
Висновок. Оскільки сумарна очікувана позитивна (12468,76USD), за відсутності інших альтернатив проект можна прийняти. У загальному випадку перевагу слід віддавати проектам з більшою сумарною очікуваної.
Дисконтування здійснюється шляхом обчислення поточного грошового еквівалента сукупності реальних коштів, виплачуваних або надходять в різні терміни в майбутньому.
Метод приведеної вартості заснований на розрахунку інтегрального економічного ефекту від інвестиційного проекту, коли платежі за різні періоди відносяться до одного періоду, зазвичай поточним.
Чиста поточна приведена вартість використовується для зіставлення інвестиційних витрат і майбутніх надходжень (вигод), наведених в еквівалентні умови, і визначення позитивного чи негативного результату від реалізації інвестиційного проекту. Цей показник виступає як критерій доцільності вкладення коштів у розглянутий проект.
Інтегральний економічний ефект розраховується як різниця приведених до одного моменту часу потоків надходжень і платежів, пов'язаних з реалізацією інвестиційних проектів, за весь інвестиційний період.
Висновок
В умовах ринкової економіки підвищується значимість і актуальність фінансового планування. Очевидно, що від належної організації фінансового планування докорінно залежить благополуччя підприємства. Бізнес не може розраховувати на процвітання, що не розробляючи фінансових планів і не контролюючи їх виконання.
Метою управління грошовими коштами є підтримання їх на мінімально допустимому рівні, достатньому для нормальної діяльності суб'єкта господарювання. Фінансист оцінює потребу в грошових коштах у процесі складання генерального бюджету підприємства. Таким чином, побудова прогнозної фінансової звітності в рамках бюджетування поточної діяльності...
