аш» за допомогою моделі Бівера
Найменування показателяЗначеніе показника (2013 рік) Оцінка фінансового состоянія1. Чистий прибуток, тис. Руб.- 411 554,00 2. Амортизація, тис. Руб.197 339,00 3. Позиковий капітал тис. Руб.5 948 787,50 4. Оборотні активи, тис. Руб.3 637 019,00 5. Поточні зобов'язання, тис. руб.5 330 086,00 6. Валюта балансу, тис. руб.5 672 595,00 7. Власний капітал, тис. руб.- 276 192,50 8. Необоротні активи, тис. Крб.2 035 576,00 9. Коефіцієнт Бівера - 0,04крізісное (п.1 + п.2) /п.310. Коефіцієнт поточної ліквідності0,68крізісноеп.4/п.511. Економічна рентабельність,% - 7,26крізісноеп.1/п.612. Фінансовий леверидж,% 104,87крізісноеп. 3/п.613. Коефіцієнт покриття активів чистим оборотним капіталом - 0,64крізісное (п.7-п.8) /п.4 У результаті розрахунку показників У. Бівера, можна зробити висновок, що їх значення в 2013 році характеризує кризовий стан організації, Отже, дане підприємство має високу ймовірність настання банкрутства.
Однак існують труднощі у застосуванні в російській практиці моделей зарубіжних дослідників. У зв'язку з цим представляється необхідним адаптувати модель У. Бівера до російської дійсності і активізувати наукову і практичну діяльність по створенню і апробированию вітчизняних методик.
Одними з перших російських економістів, які створили свою модель визначення ймовірності банкрутства, були Р. С. Сайфулін і Г. Г. Кадиків. Для оцінки фінансового стану підприємств вони запропонували використовувати рейтингове число (18):
(18)
де - коефіцієнт забезпеченості власними коштами;
- коефіцієнт поточної ліквідності;
- коефіцієнт оборотності активів, рівний відношенню середньорічної суми активів до виручки від реалізації і поділеній на 360;
- комерційна маржа, що дорівнює відношенню валового прибутку до виручки від реалізації;
- коефіцієнт рентабельності власного капіталу, що розраховується як відношення чистого прибутку до власного капіталу.
У разі R lt; 1 фінансовий стан підприємства характеризується як незадовільний, а при R gt; 1 фінансовий стан організації вважають задовільним.
Розрахунок коефіцієнтів даної моделі для ВАТ «Уралхиммаш» наведено в таблиці 10.
Таблиця 10. Оцінка ймовірності банкрутства ВАТ «Уралхиммаш» із застосуванням моделі Р. С. Сайфуліна та Г. Г. Кадикова
Найменування показателя2013 г.121. Власні кошти, тис. Руб.- 276 192,502. Необоротні активи, тис. Крб.2 035 576,003. Оборотні активи, тис. Руб.3 637 019,004. Поточні активи, тис. Руб.3 637 019,005. Середньорічна сума активів, тис. Руб.5 672 595,006. Виручка від реалізації, тис. Руб.4 692 731,007. Валовий прибуток, тис. Руб.610 389,008. Чистий прибуток, тис. Руб.- 411 554,009. ((п.1 - п.2)/п.3) - 0,6410. (п.3/п.4) 1,0011. (п.5/п.6/360) 0,0012. (п.7/п.8) - 1,4813. (п.8./п.1) 1,4914. Рейтингове число R - 0,35
Так як значення R протягом аналізованого періоду менше 1, то фінансовий стан організації в 2013 році характеризується як незадовільний. Отже, організація має можливу вірогідність виникнення банкрутства.
Іркутську вченими Н. Г. Давидової і С. Н. Беліковим запропонована модель визначення можливого банкрутства (19):
(19)
де K1 - оборотний капітал/активи;- Чистий прибуток/власний капітал;- Виручка від реалізації/активи;- Чистий прибуток/собівартість проданих товарів, комерційні та управлінські витрати.
Розрахунок коефіцієнтів для оцінки можливої ??ймовірності банкрутства за допомогою моделі, розробленої іркутськими вченими, наведено в таблиці 11.
Вірогідність банкрутства організації за моделлю, розробленою вченими Іркутської державної економічної академії, висока - 60-80%.
Таким чином, отримані з усіх розглянутих моделям результати не дають однозначної оцінки ймовірності банкрутства господарюючого суб'єкта, що зумовлює необхідність використання комплексного підходу (таблиця 12).
Таким чином, можна сказати, що більшість моделей показують високу ймовірність банкрутства ВАТ «Уралхиммаш». Дана організація має ознаки фінансової напруженості і неплатоспроможності, але спостерігається тенденція до зниження величини показників, що характеризують фінансове становище підприємства. Однак, для більш повного аналізу та розробки рекомендацій щодо поліпшення фінансового становища підприємства, необхідно розрахувати ще ряд показників.
Таблиця 11. Четирехфакторная Z - модель Іркутської державної економічної академії
Показателі2013 р.1. Сума активів, тис. Руб.3 637 019,002. Власний оборотний капітал, тис. Руб.- 2311 768,503. Власний капітал, тис. Руб.- 276 192,504. Собівартість виробленої продукції, тис....
