Зпер.уд.7=0,42 · 5000=2100 тис. руб.
Зпер.уд.8=0,42 · 6000=2520 тис. руб.
Рис.1. Графічна модель визначення точки беззбитковості
Кромка безпеки:
Кбез=(6000 - 537,5)/6000 * 100=91,04% (більше 60%, т.е. підприємство має стійке фінансове становище).
Оцінка ефективності інвестиційного проекту на основі динамічних методів.
Таблиця План грошових потоків
Показники, тис. руб.Годи123456781234567891. Притік наличностей (+) 24403660488061008327,8751.1. Дохід від продаж244036604880610073201.2. Дохід від продажу імущества1007,8752. Відтік готівки (-) - 425,5-555-1165,5-2000,54-2458,54-3038,54-3532,5-4192,0752.1. Загальні інвестіціі425,5-555-1165,52442.2. Собівартість випущеної продукціі127016902110253029502.3. Амортизація ОПФ208,125208,125208,125208,125208,1252.4. Сума відсотків за кредіт107,55107,55107,552.5. Податок на прібиль170,865330,865490,865672,3751033,952.6. Витрати на приріст оборотних средств1221221221223. Прибуток до налогообложенія983,251783,252085,253383,254183,254. Чистий прибуток - 425,5-555-1165,5439,461201,461841,462584,64232,4755. Чистий грошовий потік - 425,5-555-1165,5647,5851409,5852049,5852775,6254344,9256. Чистий грошовий потік з наростаючим підсумком - 425,5-980,5-2146-1706,54-505,081336,383903,888040,687. Коефіцієнт дісконтірованія10,860,740,640,550,480,410,358. ЧТДС - 425,5-477,3-862,47414,45775,27983,811381520,729. ЧТДС з наростаючим підсумком - 425,5-902,8-1765,27-1350,82-575,55408,351546,353066,97
Коефіцієнти дисконтування:
§ 1 рік: 1/(1 + 0,16) 0=1;
§ 2 рік: 1/(1 + 0,16) 1=0,86;
§ 3 рік: 1/(1 + 0,16) 2=0,74;
§ 4 рік: 1/(1 + 0,16) 3=0,64;
§ 5 рік: 1/(1 + 0,16) 4=0,55;
§ 6 рік: 1/(1 + 0,16) 5=0,48;
§ 7 рік: 1/(1 + 0,16) 6=0,41;
§ 8 рік: 1/(1 + 0,16) 7=0,35.
. Чиста поточна дисконтована вартість:
NPV=(414,45 + 775,27 + 983,8 + 1138 + 1520,72) - (425,4 + 477,3 + 862,47)=3066,97 (NPV gt; 0, проект ефективний ).
Внутрішня норма прибутковості Таблиця
ГодПотокРасчет 1Расчет 2r=16% NPVr=50%NPV1-425,51-425,51-425,52-5550,86-477,30,66-366,33-1165,50,74-862,470,44-512,824647,5850,64414,450,29187,8251409,5850,55775,270,19267,8262049,5850,48983,80,13266,4472775,6250,4111380,08222,0584344,9250,351520,720,05217,24?-- 3066,97- - 142,28
IRR=16 + 3066,97/(3066,97 + 142,28) * (50 - 16)=48,49%
Побудуємо графічну модель для визначення внутрішньої норми прибутковості.
При r=0%, NPV=9081,365 тис. руб.;
При r=16%, NPV=3066,97 тис. руб.
При r=50%, NPV=- 142,28 тис. руб.
Рис.2 Внутрішня норма прибутковості
Індекс рентабельності:
SRR=(414,45 + 775,27 + 983,8 + 1138 + 1520,72)/(425,4 + 477,3 + 862,47)=4326,505/1765,17=2,73 (SRR gt; 1, проект ефективний).
Період повернення інвестицій:
Твоз=5 + 575,55/983,5=5,58.
Період окупності проекту:
Струм=Твоз - Тін=5,58 - 3=2,58.
Рис.3 Фінансовий профіль проекту
Висновок: Точка беззбитковості 537,5 шт. lt; Впр. Це говорить про те, що проектні обсяги вище критичного випуску. NPV=3066,97 руб. gt; 0, отже, проект ефективний. Індекс рентабельності SRR=2,73, тобто також більше 1, IRR=48,49%, що більше, ніж проектний IRR=16%. Це теж говорить про ефективність проекту.
Термін окупності склав 2,58 року, що менше терміну функціонування проекту (Tпр=8 років).
Аналіз фінансового профілю проекту показав, що максимальний грошовий відтік склав 1765,27 тис. руб.
Проведені розрахунки говорять про те, що даний проект ефективний і доцільний.
Список літератури
1. Галанов В.А. Похідні фінансові інструменти: підручник для студентів вищих навчальних закладів, що навчаються за спеціальністю 080105 «Фінанси і кредит»; Москва: ИНФРА-М, 2011;
2. Галанов В. А., Гришина О. А., Шибаєв С. Р. Ринок товарів і послуг для державних потреб (державний товарний ринок); Москва: ИНФРА-М, 2 010;
. Давніс В. В., Тінякова В. І. Моделі портфельного інвестування у фінансові активи: навчальний посібник для слухачів магістерських програм. Воронеж: Центр науково-технічної інформа...
