ustify"> S ЛП=(S РП + S ЕК.Н.ПР. + S ЕК.НДС) - (S затріть + S ЛП + S Н.ПР.),
де S РП - виручка від реалізації продукції, отриманої з використанням предмета лізингу;
S ЕК.Н.ПР - економія на податку на прибуток в частині лізингових платежів;
S ЕК.НДС - відшкодування ПДВ, сплаченого у складі лізингових платежів;
S затріть - собівартість реалізованої продукції, отриманої з використанням предмета лізингу;
S ЛП - лізингові платежі у складі інших операційних витрат, включаючи ПДВ;
S Н.ПР - податок на прибуток від реалізації продукції, отриманої з використанням предмета лізингу.
Аналіз структури грошових потоків, що виникають у зв'язку з лізинговим договором у лізингодавця, дозволяє задати методику порівняльної оцінки ефективності лізингу та кредиту. Методика включає:
виявлення елементів грошового потоку, пов'язаного з використанням майна, придбаного по лізингу, або із залученням позикових коштів;
завдання алгоритму поелементного порівняння величини грошових потоків.
Порівняльний розрахунок використання власних коштів, кредитних ресурсів і лізингу представлений в таблиці 25.
Таблиця 25 Порівняльний розрахунок використання власних коштів, кредитних ресурсів і лізингу при придбанні обладнання, тис.р
ПоказательФорма інвестіційкредітсобственние средствалізінгОплата поставкі900900270Полученіе кредіта630 - Погашення кредіта630 - Відсотки по кредіту78,49 - Економія по податку на прибуток за рахунок відсотків по кредіту8,26 - Економія по податку на прибуток за рахунок амортізаціі152,54152 , 54-Податок на імущество50,3450,34-Економія по податку на прибуток за рахунок податку на імущество10,0710,07-Транспортний податок --- Економія по податку на прибуток за рахунок транспортного податку --- Лізингові платежі - - 859,44Економія на НДС137137172,29Економія з податку на прибуток при лізингу 191,43ІТОГО ВИТРАТ - 720,67-650,44-765,72
Таблиця 26 Розрахунок по кредиту при використанні інших джерел, тис.р.
№ п/пПогашеніе основної суми боргу Залишок по кредітуПогашеніе відсотків (23%) Сума відсотків, що включається до затраты152,5063012,086,35252,50577,5011,075,82352,50525,0010,065,29452,50472,509,064,76552,504208,054,24652,50367,507,043,71752,50315,006,043,18852,50262,505,032,65952,502104,032,121052,50157,503,021,591152,50105,002,011,061252,5052,501,010,53Итого630078,4941,29
Таблиця 27 Розрахунок податку на майно при використанні інших форм інвестицій, тис.р.
№ п/пСумма амортізацііОстаточная стоімостьСумма налога110,59762,711,37210,59752,121,37310,59741,531,37410,59730,931,31510,59720,341,31610,59709,751,31710,59699,151,25810,59688,561,25910,59677,971,251010,59667,371,191110,59656,781,191210,59646,191,191310,59635,591,141410,59625,001,141510,59614,411,141610,59603,811,081710,59593,221,081810,59582,631,081910,59572,031,022010,59561,441,022110,59550,851,022210,59540,250,962310,59529,660,962410,59519,070,962510,59508,470,902610,59497,880,902710,59487,290,902810,59476,690,842910,59466,100,843010,59455,510,843110,59444,920,793210,59434,320,793310,59423,730,793410,59413,140,733510,59402,540,733610,59391,950,733710,59381,360,673810,59370,760,673910,59360,170,674010,59349,580,614110,59338,980,614210,59328,390,614310,59317,800,554410,59307,200,554510,59296,610,554610,59286,020,504710,59275,420,504810,59264,830,504910,59254,240,445010,59243,640,445110,59233,050,445210,59222,460,385310,59211,860,385410,59201,270,385510,59190,680,325610,59180,080,325710,59169,490,325810,59158,900,265910,59148,310,266010,59137,710,266110,59127,120,206210,59116,530,206310,59105,930,206410,5995,340,156510,5984,750,156610,5974,150,156710,5963,560,096810,5952,970,096910,5942,370,097010,5931,780,037110,5921,190,037210,5910,590,03Итого762,71050,34
У цілому порівняльний аналіз грошових потоків лізингоодержувача (при лізингу) і позичальника (при кредиті) дозволяє укласти наступне:
. При лізингу оподатковуваний база з податку на прибуток зменшується на суму лізингових платежів без ПДВ; при кредиті - на суму амортизації, податку на майно та відсотків за кредит.
. Приплив грошових коштів з відшкодування ПДВ при лізингу більше, ніж при кредиті.
. Більш детального аналізу для оцінки ефективності лізингу та кредиту вимагають порівняння економії на податку на прибуток (з притоку грошових коштів), лізингові платежі та суму погашення кредиту та відсотків (з відтоку грошових коштів).
Таблиця 28 Розрахунок дисконтованих відсотків по кредиту
№Сумма% Коефіцієнт дісконтірованіяСумми% дисконти...
