по інфляції.
У 2014-2015 рр. збільшення обсягу ВВП в залежності від варіанту прогнозу очікується в межах 2-5%.
В умовах сценарних варіантів функціонування економіки Росії завданням Уряду Російської Федерації і Банку Росії буде зниження інфляції в 2014 і 2015 роках - до 4 - 5% (з розрахунку грудень до грудня попереднього року). Базова інфляція на споживчому ринку буде соответствовать3,6 - 4,6% в 2014 і 2015 роках.
Банк Росії продовжить проводити операції на внутрішньому валютному ринку, пов'язані з поповненням або витрачанням коштів суверенних фондів і дозволяють транслювати попит або пропозиція іноземної валюти з боку Федерального казначейства на внутрішній валютний ринок. Також Банк Росії збереже за собою право проводити валютні інтервенції у межах вирішення завдань з регулювання рівня ліквідності банківського сектора. Подібна практика не суперечить концепції режиму плаваючого валютного курсу і успішно застосовується розвиненими країнами, що мають суверенні фонди. Крім того, даний режим не виключає можливості проведення точкових операцій на валютному ринку з метою підтримки фінансової стабільності у разі шокових подій.
В якості основного індикатора спрямованості грошово - кредитної політики Банк Росії буде використовувати ключову ставку. При цьому до 1 січня 2016 Банк Росії скоректує ставку рефінансування до рівня ключової ставки. До зазначеної дати ставка рефінансування не матиме значення як індикатор грошово - кредитної політики і носитиме довідковий характер. Проводячи операції з регулювання ліквідності банківського сектора, Банк Росії буде прагнути до підтримання одноденних ставок грошового ринку поблизу ключовою ставки. При цьому основну роль у перерозподілі ліквідності між учасниками ринку має відігравати міжбанківське кредитування.
Основними інструментами регулювання ліквідності банківського сектора будутоставаться операції Банку Росії на аукціонній основі на термін 1 тиждень, ставка за якими є ключовою ставкою Банку Росії. За оцінками Банку Росії, в майбутній трирічний період збережеться висока потреба кредитних організацій в отриманні ліквідності в Банку Росії, і основним інструментом регулювання банківської ліквідності продовжать виступати операції рефінансування, а саме аукціони РЕПО на термін 1 тиждень.
У разі виникнення надлишку ліквідності (в тому числі тимчасового) роль основного інструменту будуть виконувати депозитні аукціони на аналогічний термін.
Знаходження ставок грошового ринку всередині процентного коридору Банку Росії буде забезпечуватися за допомогою інструментів постійної дії на строк 1 день: операцій рефінансування під різні види забезпечення (цінні папери, права вимоги за кредитними договорами, векселі, поруки, золото , іноземна валюта) і депозитних операцій. Процентні ставки за цими операціями будуть задавати відповідно верхню і нижню межі процентного коридору. З 1 лютого 2014 року Банк Росії призупинить проведення всіх операцій постійної дії на терміни понад 1 дня.
На додаток до основних операціями регулювання ліквідності на аукціонній основі та операціями постійної дії Банк Росії буде на регулярній основі проводити аукціони з надання кредитів, забезпечених неринковими активами, за плаваючою процентною ставкою на строк 3 місяці. Крім того, у міру необхідності Банк Росії буде проводити аукціони з надання кредитів, забезпечених неринковими активами або поручительствами, за плаваючою процентною ставкою на строк 12 місяців, про що буде оголошувати завчасно.
Використання кредитними організаціями даних операцій дозволить частково вивільнити ринкове забезпечення, отримане Банком Росії з основних операціях надання ліквідності, що сприятиме покращенню функціонування грошового ринку. При цьому проведення операцій за плаваючою ставкою дозволить підвищити чіткість сигналу процентної політики за рахунок того, що зміна ключової ставки Банку Росії транслюватиметься в зміна вартості коштів, раніше виданих Банком Росії кредитним організаціям.
У якості додаткового інструменту регулювання ліквідності банківського сектора Банк Росії може використовувати купівлі або продажу активів - цінних паперів, золота, іноземної валюти.
Одним із пріоритетних напрямків розвитку системи інструментів Банку Россііявляется підвищення ступеня взаємної узгодженості параметрів проведення окремих операцій грошово-кредитної політики, роботи платіжної системи та фінансових ринків. Банк Росії розгляне можливість переходу до проведення єдиного аукціону за операціями рефінансування на аналогічні терміни з використанням різних видів активів. Продовжиться робота над створенням єдиного пулу забезпечення, в який будуть входити такі активи, як цінні папери з ломбардного списку Банку Росії, векселі, права вимоги за кредитними дого...
