, щоб надати місце для ринку, тобто централізувати місце, де може відбуватися як продаж цінних паперів їх першим власникам, так і вторинна їх перепродаж. Членами біржі можуть стати не всі бажаючі, але лише ті, хто пов'язав себе досить жорсткими зобов'язаннями і довів свою здатність виконувати їх. p>
Другий завданням фондової біржі варто вважати виявлення рівноважної біржової ціни. Для встановлення ринкової ціни використовуються кілька механізмів:
В· аукціони (Голландський - аукціон продавців, англійська - аукціон покупців, застосовується на первинному ринку);
В· системи з котируваннями і маркет-мейкерами (маркет-тейкери зобов'язані купувати тільки у М-коду., для паперів з обмеженою ліквідністю);
В· система, заснована на заявках (на купівлю та на продаж, при збігу полягає угода, застосовується для найбільш ліквідних паперів);
В· система з фахівцями (посередники для брокерів, торгують від свого імені). p> Технічно будь-яка з цих систем може бути реалізована як на "підлозі", так і допомогою телекомунікаційних мереж. p> Третє завдання біржі - акумулювати тимчасово вільні грошові кошти і сприяти передачі права власності. p> Четверта завдання фондової біржі - забезпечення гласності, відкритості біржових торгів. p> П'яте завдання біржі полягає в забезпеченні арбітражу. При цьому під арбітражем слід розуміти механізм для безперешкодного вирішення спорів. p> Шоста завдання біржі - забезпечення гарантій виконання угод, ув'язнених у біржовому залі. Її виконання досягається тим, що біржа гарантує надійність цінних паперів, які котируються на ній. Це досягається тим, що до обігу на біржі допускаються тільки ті цінні папери, які пройшли лістинг, тобто відповідають пропонованим вимогам. p> Сьома завдання біржі - розробка етичних стандартів, кодексу поведінки учасників біржової торгівлі. p> Фондова біржа відноситься до числа закритих бірж. Це означає, що торгувати на ній цінними паперами можуть тільки її члени. Фондова біржа - це некомерційна організація, тому в її діяльності зацікавлені ті, хто професійно займається цінними паперами:
В· комерційні банки;
В· брокерські фірми;
В· інвестиційні фонди різних типів;
В· інфраструктурні організації (фондові біржі, торговельні системи, реєстратори, депозитарні та розрахунково-клірингові організації та інші). p> Розділ 3: Бакинська фондова біржа: цифри і факти
В
Сумарний оборот Бакинської фондової біржі за січень-лютий 2006 року склав 100 499 209,22 маната, оборот за аналогічний період минулого року склав 25430 437,46 маната. Структурно по інструментах біржовий оборот виглядає наступним чином:
В
Із зазначеного обсягу 68618 098,58 маната припало на частку розміщень нот Національного банку, оборот на вторинному ринку з цього інструменту склав 5 315 094,82 маната. Оборот за січень-лютий 2005 року в первинному ринку нот склав 19845 435,48 маната, обсяг угод на вторинному ринку по цьому інструменту склав 803 133,60 маната. Обсяг розміщення ДКО Міністерства фінансів склав за аналізований період 13048 276,36 маната, у січні-лютому минулого року операції з ДКО не проводилися. Оборот по ДКО на вторинному ринку в січні-лютому цього року склав 1701 228,08 маната. Оборот по репо склав цього року 8 408 789,32 маната (репо-операції в Протягом січня-лютого минулого року проводилися на суму 1988 785,39 маната). У секторі корпоративних паперів на частку розміщень акцій довелося 1575340 манатів (у січні-лютому 2005 року цей показник становив 1856711 манатів. Оборот на вторинному ринку по акціях склав 1350431 манатів (аналог по торік - 598 960,96 маната. Обсяг розміщення корпоративних облігацій за цей період склав 96 562,11 маната, оборот на вторинному ринку облігацій склав 385 388,95 маната (у січні-лютому минулого року операції з корпоративних облігаціях проводилися тільки на вторинному ринку - на суму в 337 411,03 маната). p> Середньодобовий оборот у січні-лютому склав 2,513 млн. манатів. Зазначимо, що протягом минулого року середньодобовий оборот на БФБ склав 2,057 млн. манатів.
За розглянутий період на ринку державних цінних паперів спостерігалося різке зниження прибутковості, що стало наслідком перевищення попиту над пропозицією:
В
Сумарний оборот Бакинської фондовій біржі за січень-березень 2006 року склав 171 108 523,85 маната, оборот за аналогічний період минулого року склав 53424 041,30 маната. Структурно по інструментах біржовий оборот виглядає наступним чином. p> Із зазначеного обсягу 111378 553,08 маната припало на частку розміщень нот Національного банку, оборот на вторинному ринку з цього інструменту склав 8 231 490,86 маната. Оборот за січень-березень 2005 року в первинному р...
