не через об'єктивний аналіз зовнішніх умов, а "по аналогії" з діями інших інвесторів. У силу цього фрактальна природа інвестиційних процесів формується під дією двох чинників:
) мотиви інвесторів до здійснення інвестицій мають багато спільного;
) об'єкти, куди вкладаються інвестиції, різні.
Що стосується першого фактора, то слід зауважити, що існує певний набір мотивів, спільних для інвесторів усередині різних кластерів, але відрізняються між кластерами. Наприклад, для одних таким мотивом є швидка разова прибуток навіть з високим ризиком, для інших - постійна (хоч і невелика) прибуток з певним рівнем ризику, для третіх - нехай навіть мінімальна прибуток (головне - низький ризик). В інвестиційних процесах можуть брати участь не один, а кілька кластерів інвесторів. Тому коректніше вести мову не про одному зразку, а про набір "зразків інвестиційного поведінки", які є свого роду фрактальними образами, з певною модифікацією відтворюваними конкретними суб'єктами інвестиційної діяльності в рамках визначених кластерів. Тому інвестиційні процеси не є моно-, а мультіфрактал'нимі. У них з модифікацією одночасно відтворюються не один, а кілька "зразків", причому навіть протилежних за спрямованістю (осущестшіеніе або виведення інвестицій). Фрактальность в інвестиційних процесах полягає в тому, що інвестор не може точно відтворити дії іншого суб'єкта інвестиційної діяльності, адже існують національна специфіка і індивідуальні психологічні особливості, різні для суб'єктів інвестиційної діяльності. p align="justify"> Другий фактор також діє в напрямку модифікації "зразка інвестиційного поведінки" в кожному конкретному прояві. Адже навіть якщо відтворюється один зразок (наприклад, на основі мотиву максимального прибутку за короткий час), то наявність різних інвестиційних об'єктів, які можуть задовольнити цей мотив, обумовлює відмінності в конкретних проявах здійснення інвестицій (термінах, вимогах до інформації, обсягах і т. п .). Накладаючись, обидва чинники обумовлюють фрактальність інвестиційних процесів. p align="justify">. Якщо мотивів інвестиційної діяльності небагато (наприклад, лише один - прибуток у короткостроковому періоді), а об'єктів інвестицій, "задовольняють" ці мотиви, теж обмежена кількість (один або декілька), то в кожному інвестиційному акті "зразок інвестиційного поведінки" може змінюватися істотно (оскільки самі інвестиційні об'єкти можуть істотно змінюватися). Для таких інвестиційних процесів фрактальна розмірність набагато менше 1 (відповідно, показник Херста більше 1). Вони мають хаотичну природу, а отже - їх тенденції можуть різко змінюватися, хоча розмах цих тенденцій відносно невеликий.
. Якщо мотивів інвестиційної діяльності небагато, то кількість подібних об'єктів інвестицій збільшується (або є...
