ахунок державних запозичень. Оскільки зниження податкового тягаря зумовлює зростання доходів фірм і домашніх господарств, то крива IS зміститься вправо - рівновага встановлюється в точці E 1 .
Аналіз нового стану рівноваги в точці E 1 в порівнянні з E 0 показує зростання процентної ставки та пропозиції, що визначається попитом. Зростання процентної ставки на позиковий капітал обумовлює зниження інвестиційної активності при зростанні споживчих витрат домашніх господарств. Таким чином, у зв'язку зі зниженням рівня оподаткування та залучення державою позикових коштів витісняються інвестиції споживчими витратами.
Якщо при зниженні оподаткування передбачити податкові пільги для інвестиції, то в цьому випадку згідно з уявленнями кейнсіанців буде забезпечено зростання споживання та інвестицій.
Припустимо, що дефіцит бюджету збільшується на величину О”G, тоді величина інвестицій в умовах недопущення інфляції, слідуючи рівності О”G + О”I + О”C = 0, змінюється при незмінності рівня оподаткування (О”C = 0) на ту ж величину - О”I. Таким чином, держава, розширюючи рівень державних витрат, які фінансуються за рахунок державних запозичень, викликає зменшення приватних інвестицій на величину абстрактних позикових коштів.
Теорія раціональних очікувань у межах кейнсіанської традиції припускає, що від того, як відбуватиметься ефект витіснення, залежить поведінка основних суб'єктів ринку - від їх очікувань з приводу фіскальних змін, проводяться державою. Наслідки раптового оголошення фіскальної експансії будуть гнітючими, оскільки між часом оголошення та реалізації фіскальних змін стимулів для попиту ще не буде, а процентна ставка на позиковий капітал уже виросте (рис. 2).
Погляди на державний борг як на явище необтяжливе для економіки, розкритиковані після другої світової війни поруч дослідників. Вони зводяться до наступного:
Тягар державних витрат, які фінансуються податками; явище реальне, оскільки у платників податків примусово вилучаються ресурси. Але витрати, фінансовані за рахунок запозичень, не позначаються на поточному поколінні, оскільки ресурси надаються кредиторами добровільно у обмін на державні облігації або активи - для кредиторів змінюється тільки форма заощаджень;
Тягар державного боргу накладається на майбутнє покоління, які змушені платити податки для його обслуговування. Ці податки означають ні тільки перерозподіл доходів населення, а тягар для всього суспільства, оскільки за відсутності витрат на обслуговування боргу податки для цього як би не вилучалися.
Згодом розвиваються концепції Внутрипоколенная і межпоколенного тягаря. Внутрипоколенная тягар охоплює наслідки державного боргу, які не впливають на майбутній розвиток - короткострокові наслідки запозичень в вигляді зміни рівня цін, зайнятості та зовнішньоекономічної рівноваги. До межпоколенную тягаря відносять негативні явища державного боргу, що мають довгостроковий ...
