Реферат Аналіз інвестиційної політики ВАТ "Шебекинский маслоробний завод"

Тема: Курсовые обзорные

рентабельності (див. нижче); при виборі між взаємовиключними проектами застосовується як метод, що відповідає основному завданню фінансового менеджменту - примноження доходів власників підприємства. [7]

4. Метод внутрішньої норми рентабельності (IRR).

Усі надходження і витрати за проектом приводяться до справжньої вартості по ставці дисконтування, отриманої не так на основі задається ззовні середньої вартості капіталу, а на основі внутрішньої ставки рентабельності самого проекту, яка визначається як ставка прибутковості, при якій справжня вартість надходжень дорівнює справжньої вартості витрат, тобто чиста справжня вартість проекту дорівнює нулю. Отримана таким чином чиста справжня вартість проекту зіставляється з чистої справжньої вартістю витрат. Схвалюються проекти з внутрішньою нормою рентабельності, що перевищує середню вартість капіталу (прийняту за мінімально допустимий рівень прибутковості).

Даний метод передбачає складні обчислення і не завжди виділяє самий прибутковий проект. Метод передбачає малореалистичную ситуацію реінвестування всіх проміжних грошових надходжень від проекту по ставці внутрішньої прибутковості. Однак метод враховує зміни вартості грошей у часі.

Кожен з методів аналізу інвестиційних проектів дає можливість розглянути окремі характеристики і особливості проекту. Найбільш ефективним способом оцінки і вибору інвестиційних проектів потрібно визнати комплексне застосування всіх основних методів при аналізі кожного з проектів. [7]

1.3 Поняття грошового потоку

Чистий грошовий потік - баланс виплат і надходжень грошових коштів, пов'язаних із здійсненням інвестиційного проекту, приурочений до певного періоду часу.

Виплати, що здійснюються в даний період часу, називаються грошовими відтоками, а отримані в цей період надходження грошей - грошовими притоками.

Грошовими притоками будь-якого проекту в кожен момент часу є:

Виручка від реалізації продукції або послуг, вироблених проектом;

Виручка від реалізації активів проекту, наприклад у випадку, їх продажу за ринковою вартістю після завершення проекту.

Грошові відтоки проекту утворені:

Капітальними витратами на будівництво, придбання та монтаж обладнання;

Поточними витратами на виробництво продукції або послуг. Амортизація не є прямим відтоком грошових коштів і в виплату не включається; [1]

Податком на прибуток (Інші податки, сплачувані до податку на прибуток включено до інші витрати).

Формула для оцінки чистого грошового потоку в кожен інтервал часу:

CF = (S - C) (1-T) + DPT + SV - (Capex + О”WC),

де CF - чистий грошовий потік;

S - Виручка від реалізації продукції;