урядового маніпулювання курсами;
- зменшується ризик обмінного курсу в торгівлі, оскільки операції, проведені в одній валюті, сприятливі для великого торгового партнера;
- коливання курсу однієї валюти зумовлює коливання курсу внутрішньої валюти по відношенню до всіх функціонуючим.
У відміну від цього політика фіксованої курсу з "зачепленням за кошик валют "характеризується наступними параметрами:
- іноземні інвестори важче сприймають дану політику, припускаючи, що влади маніпулюють валютами, так як склад кошика валют широко не відомий. Як правило, в таких випадках іноземні партнери припускають можливість девальвації;
- дана політика усуває ризик підвищення вартості єдиної валюти, що найбільш сприятливо щодо регулювання угод про усіма торговими партнерами країни. Однак підвищення вартості валюти веде до зменшення експорту, зростання імпорту і тим самим погіршує платіжний баланс країни. p> До інших переваг даного режиму можна віднести те, що коливання курсу валют значно менше, якщо всі валюти корзини зважені однаково щодо своїх зачіпляються обмінних курсів.
В В
2.2. Плаваючий валютний курс
Валютна фінансова політика країни формується в певною мірою самостійно в умовах використання свободноплавающего режиму.
Механізми курсоутворення при плаваючому валютному курсі діляться на "чисте плавання" і "Брудне плавання". "Чисте плавання" - курсоутворення без втручання центрального банку на валютному ринку. "Брудне плавання" - курсоутворення при активних інтеревенцій ЦБ на валютному ринку.
Даний курс дозволяє підтримувати конкурентоспроможність і швидко адаптується до зовнішніх імпульсів і шоків, а найголовніше - уряд країни звільняється від функції визначення відповідного курсу. Незважаючи на ці переваги, режим вільно плаваючого обмінного курсу не позбавлений недоліків:
- якщо валютний ринок характеризується незначною ємністю, то при даному режимі кілька великих угод можуть підірвати існуючий стан;
- даний режим може забезпечити ефективність валютної політики при регулюванні з боку держави, а також прийнятті валютно-фінансових і фіскальних заходів;
- слід визнати непривабливість для іноземних інвесторів і торгових партнерів умов невизначеності при даному режимі;
- існує загроза урядового маніпулювання ("брудне плавання"), що підриває довіру суб'єктів ринку;
- якщо країна має наявність великих спекулятивних потоків капіталу, то визначення обмінних курсів в значній мірі обмежує валютно-фінансову незалежність. p> Використання даного режиму найбільш ефективно в умовах слабку розвиненість міжнародних комерційних зв'язків, тобто, коли стан виробництва не знаходиться у великій залежності від зовнішньої торгівлі.
Для введення плаваючих валютних курсів очолюючими умовами є наявність розвиненого фінансового ринку, ступінь інтеграції з світовою системою, взаємозамінність національних та іноземн...
