ірми. Ця проблема вирішується за допомогою розроблюваної кожною фірмою своєї конкретної дивідендної політики, яка є важливою складовою управління діяльності фірмою в умовах ринкової економіки. p align="justify"> В основу дивідендної політики закладаються умови, які прямо чи опосередковано беруть участь у формуванні власного капіталу.
Дивідендна політика спрямована на розподіл чистого прибутку, на поповнення власного капіталу та виплату дивідендів.
Виплата дивідендів є не тільки матеріальним заохоченням власників акцій, але і підвищує їх зацікавленість в ефективному функціонуванні фірми і у вкладенні власних коштів в поповнення розміру власного капіталу фірми.
Виплата дивідендів можлива за умови успішних результатів діяльності.
Якщо компанія неухильно розширює свій обсяг реалізації, удосконалює свій виробничий процес, впроваджуючи новітні досягнення науки і техніки, своєчасно оновлює морально і фізично зношене обладнання. В результаті чого скорочуються питомі витрати на виробництво, підвищується його рівень рентабельності, то зростає і розмір отриманого прибутку. Таким чином, можливості виплати дивідендів у зростаючому розмірі стає реальністю. p align="justify"> Маючи відчутні доходи на свої акції, власники прагнуть до їх придбання в більшій кількості.
У результаті частка власного капіталу у майні зростає, підвищується фінансова стійкість фірми, що є одним з важливих умов успішного функціонування фірми надалі.
В умовах ринкової економіки важливо виробити дивідендну політику, яка як і управління структурою капіталу робить істотний вплив на ефективність функціонування фірми і на ціну його акцій.
Західними спеціалістами розроблені теоретичні основи дивідендної політики. Основні підходи (протилежні):
В· нарахування дивідендів за залишковим ознакою і виплата їх у разі, якщо профінансовані за рахунок прибутку всі прийнятні для фірми інвестиційні проекти, а за відсутності проектів, то весь прибуток може бути спрямована на виплату дивідендів (т.е.інвестірованіе має первинний пріоритет перед виплатою дивідендів). (Автори - Модільяні і Міллер)
В· виплата дивідендів проводиться за будь-яких умовах (автор - Гордон)
Кожна фірма повинна виробити свою дивідендну політику, виходячи зі свого конкретного стану і тенденції його зміни. Дивідендна політика кожної фірми повинна бути розроблена на конкретний період діяльності фірми. p align="justify"> При виборі конкретної дивідендної політики важливо забезпечити максимально можливі сукупні доходи від фірми і необхідні кошти для фінансування її діяльності.
У найзагальнішому вигляді можливі наступні варіанти розробки дивідендної політики:
1)
